内蒙华电股票业绩还能涨吗?600863这个股票怎么样?

内蒙华电(600863)股票前景如何?未来投资价值还有潜力吗?后市还有上涨空间吗?2022年4月券商研报内容摘要如下:综合考虑煤价、电价、煤炭产能及新能源产能释放速度,维持公司21-23 年归母净利润预期分别为7.1、29.1 和37.0 亿元,当前股价对应PE 分别为29、7 和6 倍。考虑到公司承诺22-24年分红比例不低于70%,预计公司22-23 年股息率将分别达9.58%和12.27%,传统业务持续修复新能源空间广阔,高股息与高成长兼具,维持“买入”评级。

  风险提示:魏家峁二期煤矿达产进度不及预期,新能源项目进度不及预期

  新投产机组抵消风况不佳影响,新能源板块整体向好。公司新能源以风电为主,22 年Q1 完成售电量8.71亿千瓦时(yoy +28.66%),其中风电占比97%。22 年Q1 全国风况不佳,1-2 月全国风电利用小时数同比下降22.91%,受此影响,公司风电(除新投产乌达莱)售电量4.94 亿千瓦时,同比下滑28.82%。由于21 年Q3 新投产乌达莱风电项目一季度完成售电量3.9 亿千瓦时,使得公司新能源总售电量依然保证大幅增长。后续随着风况改善,新能源板块将为公司持续贡献业绩增量。

  电价大幅上涨煤电盈利改善明显;魏家峁新产能Q1 增产不多,期待达产后公司业绩好上加好。公司同时兼具煤电及煤炭资源,凭借煤炭优势公司煤电业务一季度预期盈利水平将显著好于同行。

  1)发电方面:公司22 年Q1 火电售电量123.85 亿千瓦时(yoy +14.57%),全部参与市场化交易。内蒙古自去年10 月以来逐步放开火电交易市场化上浮,高耗能上浮不设上限,其他行业不超过20%。22Q1 公司电价上涨显著,平均不含税售价372.01 元/兆瓦时,同比增加99.55 元/兆瓦时, 同比增长36.54%。电价上涨有力对冲煤价上涨的不利影响。

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