安徽建工未来还有成长空间和潜力吗？4月1日券商研报内容摘要如下：预计公司2022-2023 年营收分别为841.81/976.50亿元，同比增长18%/16%，归母净利润为12.93/15.13 亿元，同比增长18%/17%，每股EPS 为0.75/0.88，对应当前股价PE分别为6.2/5.3 倍。
风险提示：市场竞争加剧的风险；新冠疫情影响工程进度的风险；应收账款回收不及预期的风险。
基础设施建设与投资营收增速较高。2021 年公司实现营收713.40 亿元，同比增长25.22%。其中，房屋建筑及安装实现营收187.11 亿元，同比增长12.81%；基础设施建设与投资实现营收342.33 亿元，同比增长48.90%；商品房销售实现营收71.44 亿元，同比减少9.82%；其他业务实现营收99.89亿元，同比增长18.55%。2021 年公司归母净利润为10.96 亿元，同比增长34.32%;毛利率和净利率分别为11.18%和1.98%，分别同比变化-0.44%和-0.15pct;经营性净现金流为-54.92 亿元，较去年多流出8.36 亿元，主要系PPP 项目投入增加所致。
工程施工业务新签订单增长21%，为未来发展奠定基础。2021年公司工程施工业务新签合同总额759.04 亿元，同比增长21%。其中，合肥市场新签合同额194.81 亿元，同比增长60.67%；省外市场新签合同额186.29 亿元，同比增长47.90%。
