目前券商怎么看待美股市场现状？中金公司研报部分内容摘要如下：美股市场跌到哪了？估值回到均值，计入一定悲观预期，但不算非常极端。
经过了近期的剧烈回调后，美股市场呈现出了一定程度上的悲观情绪和超跌迹象，但可能还不是特别极端，体现在以下几个方面：
1）估值逼近均值附近：当前美股标普500指数12个月动态估值降至16.8倍，接近长期历史均值16.2倍，这一水平算不上低，但低于2019年底疫情前的18倍，也接近2018年底市场波动前的水平。2）超卖程度：美股和美债市场逼近超卖区间。3）情绪较为低迷：美股put/call比例已近升至了历史上方的一倍标准差，同时美国个人投资者情绪回落至2011年以来低位。
因此综合来看，经过近期的回调后，美股市场的确已经计入了一定的悲观预期，但是从估值、情绪和技术面来看还不算非常极端，估值水平静态的基于目前的增长和流动性环境看也无法作为主要支撑。
在《多高算高？量化测算利率影响美股阈值》中通过风险溢价、股债相对吸引力和投资回报率等五种方法测算，当10年美债达到2.9~3%左右时，对美股的影响会更为敏感，从目前的情形看也基本如此。从估值与当前增长（PMI指数）和流动性环境（美债利率水平）的匹配程度来看，当前实际的估值水平仍低于模型隐含的水平。换言之，给定当前的货币环境以及绝对水平，估值依然难以为市场提供支撑。
