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事件概述：5月30日，国务院办公厅转发国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》。
开发：集中与分布并举。一方面，《方案》提出“加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设”。截至2021年底，我国风、光总装机容量已达到6.35亿千瓦，距离2030年12亿千瓦的目标装机容量仍有5.65亿千瓦装机缺口，总规划容量4.55亿千瓦的风光大基地建设将是“十四五”、“十五五”期间新能源集中式开发的主战场。另一方面，《方案》提出“促进新能源开发利用与乡村振兴融合发展”、“推动新能源在工业和建筑领域应用”、“推动风电项目由核准制调整为备案制”，分布式光伏、分散式风电在乡村振兴、源网荷储一体化项目中的应用有望提速，将成为新能源分布式开发的重要抓手。
消纳：电网主导，市场交易稳妥推进。《方案》针对集中式和分布式两大新能源开发场景，分别提出“全面提升电力系统调节能力和灵活性”、“着力提高配电网接纳分布式新能源的能力”，通过电网在新型电力系统中的平台和枢纽作用，因地制宜进行消纳。此外，对于近期市场较为关注的新能源加速进入电力交易市场后是否会出现上网电价波动性加大、甚至大幅下降的问题，《方案》也明确将“稳妥推进新能源参与电力市场交易”。
资金：地方债、电网融资、REITs，亮点颇多。《方案》提出“研究将新能源领域符合条件的公益性建设项目纳入地方政府债券支持范围”、“充分发挥电网企业融资优势，积极拓展资金来源”、“研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金（REITs）试点支持范围”，有望在一定程度上消解新能源开发中亟需的资本金、项目贷款，以及带补贴项目的可再生能源补贴按时足额发放等资金层面的痛点和难点。
投资建议：《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》围绕新能源开发、消纳、资金、产业链、土地政策等方面提出了21条措施，有望给各个新能源开发主体注入强心剂，推动其加速项目开发，促进电力系统转型升级。推荐绿电板块的三峡能源，以及“水电+绿电”的长江电力、“核电+绿电”的中国核电、“火电+绿电”的申能股份，谨慎推荐龙源电力、华能水电、国投电力。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；地方财政压力；政策推进滞后。
