[研报PDF]证券业行业周报:证券板块启航,紧握财富管理及机构业务主线

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  投资要点

  板块超额明显,部分个股表现突出。上周主要指数均实现较大幅度上涨,证券板块表现突出,大幅上涨6.79%,较沪深300、非银金融指数分别实现超额收益3.14%和1.53%,其中光大证券、国联证券、中银证券、华林证券等本周上涨10%以上。同时市场活跃度明显提升,周日均成交额在3月以后再度回到万亿以上,成交额环比提升了19.92%。稳增长政策加码托底宏观经济,政策合力助推实体经济,二级市场信心逐步建立。随着市场逐步企稳回升,证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善,带来估值提升。

  具备长期投资价值,建议关注财富管理及机构业务两条主线。随着防疫形势的不断好转,二级市场风险偏好不断提升,五月社融总量大幅改善。当前,证券板块估值仍处于历史低位,仍有较高的配置价值。居民财富配置多元化,权益资产配置比例提升,券商打造丰富产品货架服务财富管理需求,同时市场机构化进程加快,做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升,建议关注财富管理及机构业务领先券商,维持行业“领先大市-A”评级。

  行业数据:

  股市表现:截至6月10日,股票指数较年初均收跌,但随着市场逐步企稳,上周指数跌幅收窄。创业板指数收跌23.06%,中证500收跌15.21%,沪深300指数收跌14.20%。

  债市表现:截至6月10日,中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.12%。

  大宗商品:截至6月3日,大宗商品指数收于212.64,较年初收涨17.71%,涨幅扩大。

  交易额:上周成交金额5.28万亿元,日均成交额1.06万亿元,环比+19.92%。

  新增投资者:2022年5月,新增投资者120.26万,月环比-4.30%。

  股票质押业务:截至6月3日,市场质押股4156.31亿股,占总股本5.5%。

  两融业务:截至6月9日,两融余额1.52万亿元,较上年末下降17.08%。其中,融资余额1.44万亿元,融券余额749.34亿元。

  风险提示:

  俄乌局势继续恶化;

  二级市场大幅下滑;

  疫情超出预期;

  资本市场改革不及预期。

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