[研报PDF]通信行业周报2022年第14期:5G R17标准冻结,萤石网络首发过会

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  行业要闻追踪:萤石网络首发过会。萤石网络、涂鸦智能等物联网云平台厂商连接数、用户数实现快速增长,反映物联网赛道的高景气趋势,尤其是智能家居细分赛道方兴未艾。而在当前智能家居互联互通背景下,物联网云平台重要性日益凸显,产业链上游环节如通信模组、智能控制器亦有望同步受益,建议关注【移远通信】、【乐鑫科技】、【拓邦股份】等。

  5G R17标准冻结,5G商用迈向新阶段。5G R17标准对已有商用特性进行优化,并引入RedCap,有助于推动5G垂直行业应用深入,建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】及工业互联网网关如【映翰通】、【三旺通信】。中长期来看,5G R17扩展毫米波频段,新频段网络设施的部署将为通信设备厂商带来发展机遇,建议关注【中兴通讯】;且R17支持非地面网络(NTN),有助于推动卫星互联网建设。

  行业重点数据追踪:1)运营商数据:据工信部数据,2022年4月国内移动电话用户总数达16.6亿户,其中,5G移动电话用户达4.13亿户,渗透率达到24.8%;2)5G基站:截至2022年4月,5G基站总数已达到161.5万个;3)云计算及芯片厂商:22Q1,BAT资本开支合计181亿元(同比+19%,环比-28%);22Q1,海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元(同比+30%,环比-2.8%)。信骅2022年5月营收4.66亿新台币(同比+52.7%,环比+2.5%),上修全年营收增速至优于45%;Intel DCAI 22Q1营收同比+22%至60亿美元;AMD Computing and Graphics 22Q1实现营收28亿美元(同比+33%,环比+8%)。

  行情回顾:本周通信(申万)指数下跌1.62%,沪深300指数上涨1.75%,板块表现弱于大市,相对收益-3/37%,在申万一级行业中排名第26。在我们构建的通信股票池里有148家公司,本周平均涨跌幅为-0.81%,各细分领域中专网、光器件光模块和北斗等板块分别上涨1.15%/0.55%/0.21%。

  投资建议:看好政策出台带动产业链景气度提升。建议关注三条主线:(1)二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头主要有:物联网模组(移远通信)、光器件模块(天孚通信、中际旭创);(2)政策加码积极推动的产业:如北斗(华测导航、北斗星通)、工业互联网(映翰通、三旺通信)方向;(3)下半年行业景气度提升的方向:通信+汽车(瑞可达)、通信+新能源(中天科技、亨通光电)。

  2022年6月份的重点推荐组合:移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航。

  风险提示:全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。

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