核心观点：
公募基金薪酬管理指引发布，助力基金业发展行稳致远
中基协最新发布了《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》。《指引》旨在推动基金行业健全长效激励约束机制，实现员工与公司长期发展、持有人长期利益的一致，助力基金业发展行稳致远。具体来看：
1）基于自律管理职责定位，明确薪酬递延期限与金额：《指引》将基金公司的薪酬管理行为纳入公司治理框架，不直接干预基金公司的薪酬水平，但要求基金管理公司应当根据公司实际情况和市场水平，建立健全规范化的程序，合理确定和适时调整不同岗位的基本薪酬标准和薪酬结构。同时规定绩效薪酬的递延支付期限、递延支付额度应当与基金份额持有人长期利益、业务风险情况保持一致，递延支付期限不少于3年，递延支付速度应当不快于等分比例。《指引》还规定绩效薪酬递延支付制度适用人员范围包括但不限于董事长、高管、主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员。同时规定，高级管理人员、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%。《指引》规定，基金管理公司应当建立严格的问责机制增强薪酬管理的约束力，包括但不限于薪酬止付、追索与扣回等。
2）发挥长效激励约束机制作用：《指引》提出，规定高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%。基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，并应当优先购买本人管理的公募基金，实现公司高级管理人员、主要业务部门负责人、基金经理利益与持有人利益的绑定，更好的激励约束相关人员的行为。《指引》鼓励基金管理公司采用股权、期权、限制性股权、分红权等与公司长期发展、持有人长期利益相绑定的多样化激励约束措施，建立长效激励约束机制，有利于保护基金份额持有人的利益。
风险提示：政策施行效果不及预期甚至收紧、流动性紧缩、股基成交额大幅下滑、市场整体下行风险。
