核心观点
海南客流：第22周客流环比上涨14.48%，持续向好。5月30日-6月5日，海南机场客流为31.5万人次，同比下滑53.28%；相比2022年第21周27.5万人次的客流水平，环比上涨14.48%，恢复至2019年同期水平的48.71%，为1个月前（第18周）客流水平的142.35%。我们认为海南客流持续向好，在后续暑期、国庆假期、冬季等客流旺季将迎来快速增长。
京沪客流：因疫情反复有所震荡。5月30日-6月5日，从上海机场飞往海南岛内机场的旅客人次为1479人次，环比下滑4.02%；从北京机场飞往海南岛内机场的旅客人次为5365人次，环比上涨5.59%。京沪客流因疫情反复有所震荡，随后续疫情缓和，预计京沪客流进入快速恢复通道。
进出口贸易：自贸港优惠政策刺激下，外贸规模屡创新高。2022年前4月，海南货物贸易进出口总值为598.4亿元，较去年同期增长68.8%，增速稳居全国首位，较去年同期增速快于全国60.9个pct。其中，海南进口消费品为183.7亿元，同比增长23.7%，占同期全省进口商品总值的41.1%。4月当月，海南货物贸易进出口164.7亿元，创近5个月来最高值，同比增长80.2%。
风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。
