养殖板块：1）生猪：5月能繁母环比转正，产能去化接近尾声，仍看好资金宽裕、成本占优行业龙头。2022年6月10日22省市生猪平均价15.9/公斤，周环比上涨0.13%，同比上涨2.32%；截止2022年5月，国内能繁母猪存栏量4192万头，月环比增加0.35%，相较2021年6月高点下降8.2%。截止2022年6月17日外购仔猪养殖利润85.38元/头，环比盈利再次提升，自繁自养亏损119.45元/头。截止6月17日二元母猪价格35.50元/千克，周环比下跌0.84%，同比下跌50.16%，截止6月10日22省市仔猪价格上涨至41.73元/千克，周环比上涨5.62%，同比下跌33.95%。6月以来，猪价继续保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。仔猪价格仍处于相对高位体现补栏需求，二元母猪价格近期稳中小幅回暖，体现行业中长期景气回暖预期强化。行业亏损显著收窄延缓产能去化，而当前猪价仍然处于多数上市猪企成本线以下，我们建议优选资金状况宽裕、成本占优龙头，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：鸡价延续震荡上行趋势，看好黄羽鸡景气持续回升。白鸡父母代存栏持续去化，近期毛鸡、鸡苗价格以涨势为主，截止2022年6月17日主产区毛鸡平均价为9.8元/公斤，周环比上涨1.98%，同比上涨16.53%。黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止6月17日分别为7.06元/8.00元/8.66元/6.45元/500g，周环比分别变动+1.15%/-1.36%/+0.12%/-3.87%，同比分别变动+36.82%/+50.66%/+19.78%/+19.22%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求有望回暖，同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。
动保板块：养殖景气度处于回升阶段，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求预计已开始逐步回暖，同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。
种业板块：国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，我国粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，转基因育种商业化落地将带来行业扩容，行业长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发育种技术优势的行业龙头有望受益，建议关注：荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科。
风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
