正邦科技（002157）前景怎么样？后期还有投资价值吗？2022年5月17日东方财富证券评级内容摘要如下：正邦科技是全国领先的生猪养殖企业，受猪价低迷、饲料高位等因素影响，出现大幅亏损。预计随着江西省金控及银行为公司提供流动性支持，公司有望挺过寒冬，并随着猪周期上行，恢复盈利。由于出栏量下降，我们下调营收和净利润盈利预期，预计2022-2024 年公司实现营业收入337.1/517.1/627.1 亿，归母净利润-48.5/47.5/67.5 亿，EPS 分别为-1.5/1.5/2.1 元，对应PE 分别为-/4/3 倍，维持“增持”评级。
【风险提示】猪价持续低位风险;玉米等大宗商品持续上行;堂食恢复不及预期导致猪肉需求不振;持续亏损导致负债率过高风险。
猪价大幅下跌、饲料价格维持高位，公司业绩显著承压。2021 年，公司实现营业收入476.7 亿，同比下降3.0%，归母净利润-188.2 亿，同比下降427.6%，主要由于猪价下跌和饲料价格高位导致亏损、淘汰能繁母猪导致亏损等原因。2021 年，公司销售生猪1，492.7 万头，同比增长56.1%，单头销售均价为16.6 元/公斤，同比下降16.1 元/公斤，单头销售成本为23.6 元/公斤，同比上升1.6 元/公斤。截至2021年，国内生猪出栏排名前十的企业合计市场份额12.3%，持续亏损或加速散养户产能出清，推动猪肉价格回升。
