本周观点:
种植产业链：国务院总理李克强6月22日主持召开国务院常务会议，部署继续做好防汛救灾工作，切实保障人民群众生命财产安全；听取稳定粮食生产工作汇报，进一步部署确保全年粮食丰收的举措。会议指出，前段时间南方多地持续强降雨，有关方面及时应对，努力降低灾害损失。据预测今年汛期我国极端天气偏多，近期主雨带呈阶梯状北抬。要落实党中央、国务院部署，强化责任，完善预警和应急响应联动机制，继续做好防汛救灾，保障人民群众生命财产安全。会议还指出，面对当前复杂严峻、通胀严重的国际环境，必须着力办好自己的事。稳物价对稳经济大盘至关重要，粮食稳产增产是稳物价、提升粮食安全保障能力的关键举措，也有利于世界粮食市场稳定。各有关方面狠抓粮食生产，今年夏粮小麦增产丰收已成定局、质量好于常年，杂粮杂豆产量略增，油菜籽产量明显增加，玉米等夏播已近八成，早稻和秋粮长势良好。夏粮丰收和秋粮基础好来之不易，为全年粮食稳产提供了坚实支撑。要继续压实责任，确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。一要抓好夏粮收储，鼓励多元市场主体收购，保质保量入库。二要不误农时落实夏播面积，抓好玉米扫尾播种，稳住双季晚稻，落实大豆玉米带状复合种植任务。三要做好秋粮田间管理，防范洪涝、夏伏旱、病虫等灾害。同时抓好猪肉等菜篮子产品生产。6月23日，农业农村部召开常务会议，学习贯彻国务院常务会议和李克强总理在河北考察时的重要讲话精神，从政策保本和经营增效两方面继续细化实化相关政策举措，加快建立种粮农民收益保障机制。当前夏粮小麦增产丰收已成定局，稳住了今年粮食生产的开局，为全年粮食丰收提供信心，相关政策落实有利于持续保障农民稳定增收，提高农民种粮积极性。农民种粮积极性提高带动种植产业链高景气，种业相关企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅12倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。广东茂名60万吨菜籽压榨项目已于22年6月投产，补全上游产业链。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价16.81元/公斤，周环比上涨3.48%，周内生猪价格持续大幅上涨。本周华储网再发布年内第十三批中央储备冻猪肉收储消息，继续提振市场信心，养殖端看涨情绪依然较高，出栏积极性差。北方地区涨势明显，整体供应减少，华北部分地方猪价已经接近南方的高价地区。近期南方暴雨天气亦限制部分生猪正常出栏，部分地区短时供应紧张，利好猪价。需求端方面无明显提振，猪肉零售价格上涨难，多数贸易商仍亏损较重，有减量压价现象，抑制了猪价涨幅。近日，商务部会同11部门联合印发《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》，从六个方面明确要求抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作。对于后市猪价，随着供给端出栏量处于逐月下降趋势，疫情防控影响减弱下，餐饮业、旅游业逐渐回暖，预计猪价上涨的大趋势不变。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示
生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
