[研报PDF]克而瑞百强房企销售数据点评:2022H1百强销售环比改善,行业格局重塑

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  2022H1百强房企销售累计同比降幅收窄。2022H1,TOP100房企实现操盘金额3.06万亿,同比减少50.32%;实现操盘面积2.03亿平方米,同比减少52.52%;实现全口径销售金额3.47万亿,同比减少50.66%,实现全口径销售面积2.24亿平方米,同比减少52.91%。单6月,TOP100房企实现操盘金额7329.8亿元,同比减少42.96%,环比增长61.23%;实现操盘面积4362.9万平方米,同比减少50.83%,环比增加24.26%;实现全口径销售金额8310.7亿元,同比减少42.99%,环比增长60.06%;实现全口径销售面积4763.6万平方米,同比减少51.2%,环比增加24.27%。

  TOP10房企销售降幅小于其他梯队房企。1-6月,TOP10房企全口径销售金额累计同比下滑45.42%,降幅低于TOP5(-46.92%)、TOP20(-47.67%)、TOP50(-50.2%),各梯队房企销售金额降幅均较上月均有收窄。TOP10房企全口径销售面积累计同比下滑50.99%,累计同比降幅低于TOP5(-52.85%)、TOP20(-51.42%)、TOP50(-52.11%),TOP50房企销售面积降幅均较上月有所收窄,TOP5、TOP10、TOP50房企销售面积降幅均较上月扩大。

  投资建议

  2022H1百强房企销售降幅收窄,多地放松调控政策,政策效果逐步向市场传导,6月销售环比改善明显,各梯队房企销售金额降幅进一步收窄。伴随各地销售和土拍政策陆续放松,前期杠杆较低的国央企或将率先受益,行业格局面临重塑,建议关注相关标的:(1)融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企,如保利发展(600048.SH)、绿城中国(3900.HK)、龙湖集团(0960.HK)、滨江集团(002244.SZ)、华发股份(600325.SH)、信达地产(600657.SH)等;(2)市场压力增大之下代建市场需求逐步打开,相关标的:绿城管理控股(9979.HK)、中原建业(9982.HK)。

  风险提示

  房地产政策调控超预期;商品房销售不及预期。

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