核心观点
申万一级子行业中，家电板块按流通市值加权平均口径统计上周跌幅0.6%，收益率排名14/31。上周（7.04-7.08）上证综指、深证综指、创业板指涨跌幅分别为-0.93%、-0.03%、+1.28%。
7月空调排产同比下滑，内外销需求端承压。根据产业在线数据，2022年7月家用空调行业排产约为1069万台，较去年同期生产实绩下降20.8%。其中内销排产方面，7月排产计划为700万台，同比下降29%，主要由于同期高基数及消费疲软导致；出口排产方面，也面临连续三个月的同比下滑，主要受到海外经济下行及通胀带来的购买力受损等影响。
上半年家电线上终端表现承压，线下表现弱于线上。从2022H1传统线上平台终端表现来看，根据奥维云网数据，今年上半年空调线上销售额、销量分别同比-11.67%/-16.89%，主要因为受到Q2疫情影响及消费情况疲软等影响，冰、洗线上销售额分别实现微幅增长（+1.51%/+1.47%）；厨房小家电大部分品类2022H1线上销额出现同比双位数下滑，豆浆机、榨汁机量价齐跌，空气炸锅、电蒸锅品类逆势大幅增长；清洁电器品类出现量减价增，规模的同比增长更多靠产品结构优化及均价提升的拉动。从2022H1线下（KA渠道）终端推总数据来看，整体销额及销量出现双位数的下滑。
行业新闻及重要公告
苏宁易购获1亿元江苏省绿色节能家电补贴额度；京东方OLED面板通过苹果认证；合肥市发布“十四五”家电产业发展规划。
创维数字发布2022半年度业绩预告，净利润同比大幅增长；创维数字董事长辞职；倍轻松首次公开发行部分限售股上市流通。
投资建议
受益于地产销售数据改善的厨电企业，以及较高景气度的新兴品类家电市场关注度高。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、亿田智能、火星人等。
风险提示
房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；消费需求端不及预期；汇率波动等。
