水泥： 需求低迷，价格承压。 本周水泥价格继续下降，市场需求未见改善。需求方面。当前处于传统淡季阶段，加上夏季雨水偏多，下游施工受到影响，需求延续弱势，本周磨机开工复合均值为 52.07%，较上周下降 0.41 个百分点。供给方面，全国各省份继续执行夏季错峰停窑计划，在当前水泥库存压力下，多数企业停窑天数已超过错峰计划天数，为维持水泥供需平衡以及水泥价格稳定，错峰限产成为常态。我们认为需求虽有延迟但并没有消失，地产政策及基建项目有望在下半年发力，期待水泥淡季过后需求的恢复，建议关注水泥区域龙头企业。
玻璃： 需求未见明显好转，价格继续走低。 需求方面，地产竣工端未见好转，浮法玻璃需求低迷，下游玻璃订单未见明显改善。供给方面，个别产线有冷修计划，但对全国浮法玻璃供给影响不大，整体供给量仍处于高位，加上当前需求不及预期，库存继续呈上涨态势且维持高位，浮法玻璃价格承压。随着地产政策的发力，房企资金压力逐步改善，竣工端将逐步恢复，预计后续玻璃市场需求有望企稳回升。
玻璃纤维： 电子纱市场表现良好，价格小幅提升。 玻纤粗纱市场整体趋稳，主流厂家粗纱报价环比上周持平，市场需求一般，无明显改善；电子纱市场成交情况有小幅提升，供给端趋紧，主流厂家电子纱本周报价上扬。玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，下半年受国内经济政策的影响，汽车、风电、电子等行业呈复苏态势，将带动玻纤市场需求，建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材： 地产政策发力有望提升消费建材市场需求。 上半年受疫情影响严重，加上地产业不景气，消费建材类市场需求不及预期。下半年在地产政策持续发力的背景下，竣工端将逐步恢复，叠加旧改需求的释放，消费建材需求仍有提升空间，此外，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
投资建议： 消费建材： 推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维： 推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥： 推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。 玻璃： 建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、南玻 A（000012.SZ） 。
风险提示： 原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。
