[研报PDF]风电行业点评:招标量超预期,下半年迎来装机高峰

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  事件

  2022年上半年,国内累计招标量约50GW,其中陆风约43GW,海风约6GW,7月前两周招标3.7GW,其中陆风2.9GW,海风0.8GW。

  近期,福建发改委发布2022年首批海上风电项目竞配结果,华能集团与福建省投资开发集团联合体优先中选连江外海700MW项目,国能投与万华化学联合体优先中选马祖岛外300MW项目。根据风芒能源,两个项目竞配电价约0.2元/kWh,比福建燃煤标杆电价低约0.19元。

  投资要点

  风电招标量超预期,下半年有望迎来高景气。今年上半年风电招标量约50GW,全年有望达到100GW,大幅超出市场预期,今年1-5月风电新增装机量仅为10.8GW,主要受到疫情和季节影响,今年上半年装机量很少,全年预计可以装机到50-60GW的规模,下半年有望迎来装机高峰。各风电设备原材料成本占比普遍超50%,塔筒更是达80%,以钢铁为主。从原材料价格来看,自4月20日以来,以铁矿石为代表的期货价格整体呈现下跌,截至7月17日,螺纹钢期货价格3589元/吨,下跌幅度达29.7%,LME铜跌幅30%,LME铝跌幅28.3%。目前,风机价格普遍企稳,6月陆风中标均价1800元/kw,环比微微上涨,在风机价格企稳+原材料价格回调+下半年景气度高等背景下,风电板块有望盈利回升。

  中标电价再创海风中标的最低价,海风中长期发展空间大。此次0.2元/kwh的中标电价刷新了4月初上海金山海风中标的0.302元/kwh的上网电价的低价,再创海上风电平价以来的最低价中标,海风平价正在发酵,需求空间有望进一步打开。上半年海风招标近6GW,较去年同期1GW,同比增长5倍,今年以来浙江、福建等海风大省接力国补,相继出省补政策刺激海风装机,海风可开发容量超过1000GW,开发潜力很大,海风长期发展确定性强。

  投资建议:建议关注有望迎来戴维斯双击的风电产业链,尤其是受益于原材料价格下滑、成本压力显著缓解的风电零部件环节。

  风险因素:下游装机不达预期;原材料价格继续上行;风电招标不达预期。

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