[研报PDF]22Q2食品饮料板块基金持仓专题:白酒大幅加配,食饮板块整体超配比例明显增加

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  食品饮料实配比例为行业第二,超配比例第一,整体景气度仍处高位。我们统计了四类基金,普通股票型基金、偏股混合型基金、平和混合型基金和灵活配置型基金四类,代表主动权益型基金的持仓。22Q2食品饮料板块主动权益基金重仓持股占比为15.58%,较22Q1增加2.97pct;超配比例为7.85%,较22Q1增加2.00pct。22Q2实际配置比例位居中信一级行业第二,仅次于电新,超配比例位居行业第一,行业景气度仍维持高位。

  板块内持仓集中于白酒,7个子板块持股比例提升。

  从持股总市值占比变化角度看:7个子板块持股比例有所提升:白酒(占比13.47%,环比+2.80pct,下同)/速冻食品(0.29%,+0.15pct)/啤酒(0.46%,+0.09pct)/休闲食品(0.14%,+0.05pct)/其他食品(0.14%,+0.03pct)/其他酒(0.12%,+0.02pct)/非乳饮料(0.06%,+0.02pct)。3个子板块持股比例有所下降:乳制品(0.75%,-0.17pct)/肉制品(0.05%,-0.02pct)/调味品(0.10%、-0.003pct)。

  从食饮板块内持仓占比角度看:白酒(86.48%)/乳制品(4.81%)/啤酒(2.98%)/速冻食品(1.88%)/休闲食品(0.89%)/其他食品(0.87%)/调味品(0.61%)/其他酒(0.80%)/非乳饮料(0.36%)/肉制品(0.33%)。

  从超配/低配比例角度看:5个子版块超配:白酒(7.86%)/啤酒(0.27%)/速冻食品(0.21%)/乳制品(0.05%)/其他酒(0.02%)。5个低配子板块:由低到高分别为:调味品(-0.38%)/肉制品(-0.09%)/其他食品(-0.08%)/休闲食品(-0.08%)/非乳饮料(-0.02%)。

  板块前20大重仓个股中变动3席,白酒占据11席。22Q2前20大重仓个股中变动3席,新增老白干酒/东鹏饮料/绝味食品,减少双汇发展、汤臣倍健/洽洽食品。从各子版块在占据席位数来看,白酒占据11席,啤酒占据2席,其他酒/乳制品/非乳饮料/调味品/其他食品/休闲食品/速冻食品均占据1席。

  从各子版块的具体情况来看:白酒板块集体增持,茅台增持幅度持续领跑行业。饮料乳品板块整体仍属超配状态,但伊利重仓占比有所下降。食品板块重仓占比提升,安井、绝味、安琪酵母均有所增持。

  投资建议:22H2推荐关注4条关键线索:场景修复与吨价提升、国企改革、成本下降、供给改善与渗透率提升的品种。白酒推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒,关注酒鬼酒、水井坊,老白干、金徽酒。啤酒推荐青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒,关注华润啤酒。大众品推荐安井食品、海天味业、千味央厨、绝味食品、天味食品、立高食品、安琪酵母、东鹏饮料、洽洽食品、甘源食品等。

  风险提示:限制性产业政策调整超预期,疫情散点发生及管控影响消费场景恢复,市场动销及主导产品价盘不及预期,上游原材料涨价压力传导至利润端,食品安全风险等。

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