泉峰汽车（603982）中长期逻辑如何？2022年券商研报内容摘要如下：铝压铸行业已成为新能源行业高速发展下“量价齐升”的高成长赛道，受制于产能瓶颈和铝价上涨，公司业绩和股价短期承压。随着Q2 新产能逐步释放，俄乌冲突缓和导致大宗商品价格回落，坚定看好公司中长期成长性和业务拓展能力，预计公司2022-2023 年归母净利润分别为1.9、4 亿元。给予“买入”评级。
公司在手订单饱满，期待产能释放。公司是国内优质铝压铸企业，深耕新能源多年，在“大三电”领域具有极强的竞争力，客户覆盖国内外知名Tier 1 和主机厂，在手订单饱满。2021 年公司陆续拿到采埃孚、法雷奥等知名Tier1 厂商项目定点，获得比亚迪、长城等头部主机厂直供新订单，预计2022 年公司新能源业务占 比将进一步提升至40%。受制于交付瓶颈，公司加快工厂建设。目前已取得实质性进展，2021 年公司总资产同比增长56.41%。公司以南京总部为核心，布局综合性大型生产基地，并在此基础上推动安徽马鞍山、匈牙利两地新型工厂建设，全部达产后预计年产值有望新增9.16、3.95 亿元。马鞍山工厂已于今年3 月开始产能爬坡，欧洲工厂预计将在下半年顺利投产。随着新产能逐步释放，预计公司有望在Q2 迎来业绩修复。一体化压铸方面，共公司顺应行业发展趋势积极布局，南京工厂已实现5000t 一体化压铸订单批量供货，6000t、8000t 压铸机将在今年下半年到位，促进公司产品升级。
风险提示：1、新能源汽车销量不达预期风险；2、新冠疫情影响超预期风险；3、芯片供应短缺情况加重风险；4、铝合金等原材料价格上涨风险；5、安徽、欧洲工厂建设不达预期风险
