[研报PDF]传媒行业游戏榜单月报:整体市场同比继续下降,《暗黑破坏神:不朽》表现亮眼

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  中国游戏市场:整体市场同比继续下降,移动市场表现不佳,头部游戏收入增长托底大盘。1)中国整体游戏市场:2022年6月中国游戏整体市场实际销售收入224.06亿元,环比下降2.24%。主要原因是上半年游戏版号停发时间较长,恢复发放后审核进度又受到疫情影响,版号审批受阻,导致新游上线放缓以及旧游运营宣发出现困难,整体游戏流水收入有所缩减;2)移动游戏市场:2022年6月中国移动游戏市场实际销售收入164.9亿元,环比下降0.63%,跌幅进一步缩小的原因主要是个别头部手游产品如《原神》、《金铲铲之战》版本更新,6月收入实现不同程度的增长,同时新游运营情况良好,弥补其他游戏收入的下跌。

  全球移动游戏市场:全球手游6月消费同比下降,中国厂商占比全球手游发行商收入近四成。2022年6月,全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费约64亿美元,同比下降10%,收入前三的国家分别是美国、日本和中国。2022年6月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100,合计吸金超过20亿美元,占全球手游发行商收入近四成,中国手游发行商收入榜前四名分别是腾讯、网易、米哈游和趣加。

  榜单:游戏收入榜头部略有变化,腾讯系游戏势头依旧强劲。2022年6月份中国区AppStoreiPhone端游戏收入榜单头部相较上个月略有变化。收入榜单头部前三名是腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》、米哈游《原神》,腾讯系游戏前十席位占据一半,势头依旧强劲。开发商收入榜竞争格局发生变化,前四名分别为腾讯、天游网络(腾讯)、网易、米哈游。

  出海:6月游戏出海收入榜较为波动,米哈游《原神》迎来版本更新海外热度爆棚。2022年6月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.54亿美元,环比上涨0.55%。5月游戏出海应用收入榜变化明显,米哈游《原神》跃升至榜首。动视暴雪&网易《DiabloImmortal(暗黑破坏神:不朽)》空降出海收入榜第三。游戏出海收入增长榜前三分别为《原神》、《新信长之野望》、《圣钥》。

  投资建议:版号发放监管愈发严格,游戏出海仍会是未来行业关注重点。版号恢复有利于缓解市场悲观情绪,利好整体板块估值修复,游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放,新游上线数量将会有一定程度的恢复,随着各项政策颁布,开放版号审批试点,预计今年下半年新游收入贡献将进一步提升,游戏市场恢复加快,建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质、出海能力较强的头部公司。

  风险因素:监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。

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