行情回顾：2022年7月25日-7月29日，上证综指下跌0.5%，深证成指下跌1.0%，非银金融指数下跌1.6%，其中保险指数下跌2.1%，券商指数下跌1.4%，多元金融指数下跌0.6%，恒生金融行业指数上涨0.4%。2022年初至7月29日，上证综指累计下跌10.6%，深证成指累计下跌17.4%，非银金融指数累计下跌21.4%，落后上证综指10.8pct，落后深证成指4.0pct。板块涨幅排名前五个股：经纬纺机（3.94%）、南华期货（2.76%）、辽宁成大（1.99%）、中银证券（1.94%）、光大证券（1.68%）。
行业重点数据跟踪：本周日均股基交易额为10,003亿元。截至2022年7月28日，融资融券余额16,320亿元，占A股流通市值比例为2.36%。两融交易额占A股成交额比例为7.2%。截至2022年7月29日，股票质押股数4,047亿股，占总股本比例4.97%；市场质押总金额35,147亿元，质押市值占比3.85%；股权融资募集资金292亿元，公司债发行规模428亿元。
行业主要动态：①中基协发布2022年第二季度基金销售保有规模数据。截至二季度末，权益类公募基金（股票+混合，下称“股混类”）保有规模达6.34万亿元。非货币市场公募基金保有规模达8.68万亿元。截至2022年二季度末，蚂蚁基金、招商银行、天天基金分列非货公募基金保有规模冠亚季军。二季度股混类基金保有量前100名中共有52家券商，相比一季度增加了1家。在非货方面，中信证券以1462亿元位列券商第一位，华泰证券以1407亿元位列第二。权益方面，华泰证券居首位。②中国银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》。《通知》明确，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。试点开始时间为2022年11月左右。
下周重点事项：A股市场股基成交额、保险股资产端边际改善情况。
证券：本周受市场情绪偏弱的影响，证券板块有所调整。展望未来，预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。建议关注两条主线：1）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券（A+H）；2）财富管理大时代下，推荐在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。
保险：本周保险板块跟随市场小幅回调，从基本面来看上市险企NBV依然承压较大，新单保费和新业务价值率未有明显改善。车险增速大幅回暖，非车稳健增长，预计随着综改的持续进行、复工复产的稳步推进，财险保费有望实现进一步增长。推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，具体标的建议关注：风险敞口大幅缩窄的中国财险和渠道转型走在前列的友邦保险，长期推荐多线布局健康与养老产业的中国太保（A+H）。
投资建议：保险：推荐中国财险，友邦保险，中国太保（A+H）；券商：推荐中信证券（A+H），东方财富，广发证券。
风险提示：经济复苏不及预期；长端利率超预期下行。
