[研报PDF]传媒行业周报系列2022年第31周:新一批游戏版号发放,智慧广电部署提速

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  市场行情回顾

  2022年第31周(实际交易日为2022.08.01-2022.08.05)上证指数下跌0.81%,沪深300指数下跌0.32%,创业板指数上涨0.49%。SW传媒指数下跌1.40%,跑输创业板指数1.89pct,在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十位。子行业中广告营销、游戏、互联网服务位列前三位,分别上涨0.20%、-0.52%、-0.61%。

  传媒行业数据

  截至2022年8月5日,院线电影排名前三为《独行月球》《明日战记》和《遇见你》;网播电影排名前三为《云霄之上》《大世界扭蛋机》和《大世界扭蛋机·特别篇:明日之后》;影视剧集排名前三为《天才基本法》《星汉灿烂》和《少年派2》;综艺排名前三分别为《乘风破浪第三季》《开始推理吧》和《你好星期六》;动漫排名前三分别为《开心锤锤》《喜羊羊与灰太狼之奇妙大营救》和《奶龙》;iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《暗黑破坏神:不朽》;安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《香肠派对》和《王者荣耀》。

  核心观点

  本周,常态化以来第四批游戏版号发放,共69款游戏获批,包含2款主机游戏、一款页游、一款端游,其余均为手游,重点游戏包括三七互娱《霸业》、中青宝《波西亚时光》、龙创悦动《暴风之境》、中手游《我的御剑日记》等,创梦天地、畅游公司、青瓷数码、字节跳动旗下产品亦获批,而腾讯及网易产品均未在列;两部门联合发布《关于印发“十四五”全国城市基础设施建设规划的通知》,提出发展智慧广电网络、推动有线网络全程全网和互联互通、建立5G广播电视网络,实现广播电视人人通、终端通、移动通。

  我们认为,1)随着监管态度转向扩大游戏审批试点范围、大力支持出海,版号常态化发放节奏亦稳定,游戏行业不确定性减弱。中小厂商至暗时刻已经过去,将获得一定政策倾斜;精品原创导向下,拥有强研发能力及丰满pipeline的头部大厂优势将延续,静待进口游戏版号发放。2)随着5G新基建部署加速,一网整合不断推进下的智慧广电将在5G时代扮演重要角色,超高清视频、云游戏、VR/AR等元宇宙相关业态也将因此受益。

  投资建议

  我们持续关注游戏板块,推荐储备游戏丰富、探索前沿技术服务的行业龙头腾讯控股,关注出海表现出色、游戏储备多元的游戏研发厂商三七互娱,同时推荐原创精品游戏研发商完美世界,关注其核心游戏出海业绩表现,受益标的包含网易,看好《暗黑破坏神》海外后续表现;平台经济监管常态化进行时,我们推荐本地生活龙头企业美团,关注其零售业务发展;我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会,受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等;电影板块方面,建议关注优质影视版权公司捷成股份,其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划,一季报业绩增长近200%;其他板块方面,推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑,以及文化数字化装备制造商大丰实业。

  风险提示

  监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。

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