核心观点
《工业领域碳达峰实施方案》发布。为加快推进工业绿色低碳转型，切实做好工业领域碳达峰工作，近日，工业和信息化部、国家发展改革委及生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》。
明确发展目标。《方案》明确发展目标，到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度。“十五五”期间，产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削峰。确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。
深入推进节能降碳，推进工业用能电气化。《方案》指出，在重点任务方面，要深度调整产业结构，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展，大力发展绿色低碳产业，深入推进节能降碳。调整优化用能结构，鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。推动工业用能电气化，综合考虑电力供需形势，拓宽电能替代领域，扩大电气化终端用能设备使用比例，重点对工业生产过程1000°C以下中低温热源进行电气化改造。
促进可再生能源消纳，提升消纳绿电比例。《方案》指出，在推动工业用能电气化同时，要加强电力需求侧管理，提升消纳绿色电力比例，优化电力资源配置。加快工业绿色微电网建设，增强源网荷储协调互动，引导企业、园区加快分布式光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行，推进多能高效互补利用，促进就近大规模高比例消纳可再生能源。积极推行绿色制造，打造绿色低碳工业园区，实施园区“绿电倍增”工程。
完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策。《方案》指出，深入推进节能降碳，还应加快实施节能降碳改造升级。要落实能源消费强度和总量双控制度，实施工业节能改造工程。聚焦钢铁、建材、石化化工、有色金属等重点行业，完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，鼓励企业对标能耗限额标准先进值或国际先进水平。
工业领域是能耗大户，工业用能电气化替代，将促进电力需求进一步增长，增加可再生能源消纳；差别电价、阶梯电价等绿色电价政策以及“绿电倍增”工程等有利于电价的进一步提升。《方案》的发布有利于促进绿电运营商实现“量价齐升”。我们维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能国际（A/H）、中国核电等公司。
风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等；
