[研报PDF]石油及天然气展望(2022年8月报):供需双弱,短期市场预期走低

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  复盘油价,长周期油价走势

  2021年布伦特现货均价70.91美元/桶,2022年上半年均价104.94美元/桶。

  长周期的原油价格走势与定价权、技术进步、国际间的政治格局演变有较大的关系。

  2012-2021年间布伦特均价71.79美元/桶,但以2021年美元折算的油价为76.96美元/桶。2007-2021年布伦特均价76美元/桶,但以2021年美元折算为84.91美元/桶。以当前价格指数折算,2022年6月油价与1979-1980年间的油价基本相同。油价与疫情及历史上的价格战历史上的原油价格战:

  1985年6月,沙特突然间增产。法赫德国王警告OPEC国家,沙特将不再独自承担减产的负担。油价在6个月内从每桶31美元暴跌至每桶9.75美元,直到1986年12月结束。

  1997年11月在印度尼西亚雅加达会议上。沙特提高了产量以对抗委内瑞拉,因为其抢占了沙特在美国的市场份额。随后因为东南亚金融危机,需求崩溃。油价从每桶约20美元跌至不足10美元,直到1999年4月结束。

  始于2014年11月的维也纳会议。为对抗美国页岩油技术革命。沙特采取了“pump-atwill”的政策。油价从每桶约100美元暴跌至27.88美元。直到2016年9月,美国页岩油仍然顽强,沙特态度转变,俄罗斯也加入了削减的行列,后在2016年底形成OPEC+联盟。

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