事件：
2022年8月24日，工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。
点评：
立足长远，促进光伏产业链协同发展。由于光伏行业近期面临阶段性供需错配，部分环节价格剧烈波动等问题，三部委为优化建立全国光伏大产业大市场，促进光伏产业高质量发展，积极推动建设新能源供给消纳体系，出台此通知。通知要求，各地主管部门科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。目前，国内光伏产业面临双碳减排、全球能源结构转型以及阶段性能源紧缺的发展契机，硅料、硅片、电池、组件以及光伏玻璃、胶膜等各个环节均呈现加大投资，快速扩张的态势。通知要求根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。我们认为，通知的出台，有利于强调企业避免单一的产能扩张和过度竞争，而将注意力放在增长的可持续性和产品附加值或性价比的提升，从而促使企业增加产品竞争力和提高周期波动时的抗风险能力。
鼓励创新，规范行业秩序。通知要求，积极实施《智能光伏产业创新发展行动计划》，鼓励企业结合市场需求，加快技术研发和智能创新升级，支持企业创新应用新一代信息技术，构建硅料、硅片、电池、组件、系统集成、终端应用及重点配套材料、设备等供应链大数据平台等。提高太阳能电池转化效率，降低制造成本是光伏度电成本降低的重要影响因素。光伏行业向薄片化、大尺寸、双面发电、高功率、N型电池发展，带来相关的光伏设备和先进制造产能的发展机会。通知要求，市场部门强化监督管理，打击哄抬价格和垄断行为，有利于稳定市场，促使企业练好内功，实现长远发展。
深化产业链合作，稳定供需。通知要求，引导产业链上下游企业深度对接交流，鼓励硅料与硅片企业，硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业，组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作，支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制，引导上下游明确量价、保障供应、稳定预期。近年来，为了保证供应链的稳定性和实现产业链最大的利润截留，主要光伏中游制造商均采取垂直一体化模式，实现向上游或者下游的延伸。同时，部分硅片厂商与硅料企业，硅片企业与电池企业，光伏玻璃企业与光伏组件企业签订锁量不锁价长单，有利于保证供应的稳定性，发挥规模效应，实现企业的降本增效。
维持行业“强于大市”投资评级。截至2022年8月24日，光伏产业指数PE(TTM)44.2倍，PB(LF)6.15倍，光伏板块估值基本回归到历史中位数以上水平，部分公司估值创出历史新高。考虑各环节未来扩产情况，细分子行业景气差异和估值情况，预计板块波动加剧。中期建议投资者关注光伏设备公司和一体化组件企业。
风险提示：部分环节产能扩张过快，阶段性供需错配，盈利能力下滑风险；原材料价格下降力度不及预期风险；全球装机需求不及预期。
