[研报PDF]化工行业周报:万华化学年产120万吨乙烯项目获批,英威达尼龙66全产业链签约

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  本周板块行情:

  本周,上证综合指数下跌 0.67%,创业板指数下跌 3.44%,沪深 300 下跌 1.05%,中信基础化工指数下跌 1.32%,申万化工指数下跌 0.48%。

  化工各子行业板块涨跌幅: 本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(4.1%)、磷肥及磷化工(3.93%)、食品及饲料添加剂(2.34%)、农药(1.39%)、钾肥(1.21%);化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-10.27%)、橡胶助剂(-9.16%)、有机硅(-8.59%)、其他化学原料(-5.52%)、涂料油墨颜料(-5.05%)。

  本周行业主要动态:

  万华化学年产 120 万吨乙烯项目及下游高端聚烯烃项目获批: 8 月 22 日晚间,万华化学发布关于 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告。 公告表示公司于近日收到山东省发展和改革委员会《关于万华化学集团股份有限公司120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目核准的批复》,同意万华化学集团股份有限公司建设 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目。 项目包括 120 万吨/年 2#乙烯裂解装置(含 60000 标准立方米/小时 PSA 装置)、 70 万吨/年 2#裂解汽油加氢装置(含 3 万吨/年苯乙烯抽提装置)、 42 万吨/年芳烃抽提装置、 19 万吨/年 2#丁二烯装置、 35 万吨/年 2#高密度聚乙烯( HDPE)装置、 25 万吨/年低密度聚乙烯( LDPE)装置、 20 万吨/年聚烯烃弹性体( POE)装置、 50 万吨/年 2#聚丙烯( PP)装置等共 8 套装置。

  英威达与两家国内企业在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链: 8 月 24 日,安徽阜阳市委副书记、 市长刘玉杰在上海与英威达(中国)投资有限公司主要负责人举行工作会谈,双方决定开展战略合作,在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链,并见证安徽昊源化工集团与康泰斯(上海)化学工程有限公司合作建设尼龙 66 生产线项目签约。 根据安徽省阜阳市政府网消息,安徽昊源化工集团将与英威达、康泰斯公司合作建设年产 40 万吨尼龙 66 连续聚合生产线,项目计划总投资 41 亿元,建成投产后可实现年销售收入 110 多亿元。

  投资建议: ( 1) 受下游光伏装机量提升预期带动,看好国内光伏级 EVA 未来景气度, 建议重点关注:联泓新科。 ( 2) 近期我国地沟油价格有所回落,生物柴油企业盈利能力增强,海外生物柴油需求量持续增长,看好生物柴油行业景气度。 建议重点关注:嘉澳环保。 ( 3) 硅基材料受新能源相关领域拉动, 需求持续向好。 受装配式建筑及光伏组件拉动,看好工业胶及建筑胶需求提升, 建议重点关注:硅宝科技。 看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度, 建议重点关注:三孚股份。 硅基材料需求向好,龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生, 建议重点关注:合盛硅业。 ( 4)碳中和大背景下,看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业, 建议重点关注:凯赛生物、华恒生物。 ( 5) 市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换,细分赛道龙头标的我们推荐:聚乙烯醇行业格局高度集中,产品价格处历史级景气周期,电石价格下滑导致产品价差扩大,全年业绩或超预期, 建议重点关注:皖维高新。 铬化学品行业整合完成,行业格局优化下头部企业控价能力出色,铬化学品价格经历多轮上调,提振公司业绩, 建议重点关注:振华股份。 表面活性剂市场空间广阔,相关公司向下游 OEM 进军进一步打开市场间,油脂化工盈利逐渐转好, 建议重点关注:赞宇科技。 ( 6) 磷化工供需格局改善, 今年以来磷矿石价格持续上行,商品磷矿供应偏紧,磷矿资源属性凸显, 建议重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。 ( 7) 碳中和大背景下环保要求提升,催化剂领域市场空间广阔,多家公司实现国产替代进程,成长确定性强, 建议重点关注:中触媒、凯立新材、建龙微纳。 ( 8) 国内纯碱市场持续向好,远兴能源作为国内天然碱法龙头,将受益于行业景气度上行,且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局,远期成长空间广阔, 建议重点关注:远兴能源。 ( 9) 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,持续夯实成本护城河,核心竞争力显著,且当前估值相对偏低, 建议重点关注:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 ( 10) 全球轮胎市场是万亿级赛道,疫情加速行业洗牌,国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额,有望保持快速发展, 建议重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎。 ( 11) 宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业,低成本优势构筑高盈利护城河,碳中和背景下迎来新发展机遇, 建议重点关注:宝丰能源。 ( 12) 草铵膦行业龙头,利尔化学的规模和成本优势全球领先,同时积极横向拓展新产品,业绩有望持续增长, 建议重点关注:利尔化学。

  风险提示: 宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。

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