会议核心观点
受宏观经济下行压力，短期电子行业景气周期下行。电子行业22H1营收为12399亿元，同减9%，归母净利润为625亿元，同减29%，2202营收6376亿元，同减12%，归母净利润为327亿元，同减35%，业绩下滑主要可归因于下游消费电子需求疲软，影响被动元件、光学光电子等相关子版块
看好需求晚旺盛的新能源、汽车电子、半导体设备/材料等高景气度板块：1）半导体设备板块，2022年02净利润同比增长119%，国内晶圆厂扩产进入资本开支高峰期，国产化率持续提升，Chiplet技术变革带动测试设备，未来伴随着设备订单落地美国围绕半导体一系列制裁措施升级等因素驱动，半导体设备有望加速成长；2）半导体材料板块，202202净利润同比+41%，我们认为2021-2023年中国大陆内资晶圆厂产能增速分别为53%/48%/39%，行业产能的快速扩张有望带来国产半导体材料的加速增长，推荐具备建设半导体材料技术平台的公司；3）汽车连接器板块，2022年上半年净利润同比增长25%，高压连接器需求受益于电动化的驱动，未来5年行业CAGR超过40%，行业国产化率10%，得益于整车厂竞争格局的选代，国产化率持续提升，下半年新车陆续定点等因素驱动，下半年汽车高压连接器将进一步成长。4）功率半导体板块，2202净利润同比27%，受益新能源汽车、光伏风电市场高增长，功率半导体板块持续高景气。
推荐标的：持续推荐设备厂商北方华创、长川科技，国内半导体材龙头江丰电子，功率半导体斯达半导，汽车电子板块高压连接器厂商瑞可达
风险提示：新能源车/手机销量低于预期、智能化配置不达预期、美国芯片法案产生的风险、芯片缺货涨价反复、疫情影响市场需求低于预期。
