[研报PDF]家电行业周报(22年第35周):7月空气源热泵出口高增55%,景气高涨龙头有望受益

>>查看PDF原文

  核心观点

  本周研究跟踪与投资思考:本周我们继续跟踪空气源热泵的出口表现:

  7月空气源热泵出口额增长55%,累计同比增长64%。根据产业在线的数据,7月我国空气源热泵出口额同比增长55.1%至1.2亿美元(约5.1亿元),其中均价同比上涨43.5%至953.3美元/台,出口量同比增长8.1%。预计均价大幅上涨主要受到泳池恒温热泵销量占比下降、采暖热泵销量大幅增长影响。累计来看,1-7月空气源热泵出口额累计同比增长63.7%,其中量增长31.4%,均价同比提升24.6%,量价均有明显提升。

  欧洲是我国热泵出口的主要地区,其中意大利占比最高。我国空气源热泵主要出口到意法等欧洲国家,意大利在份额及增速上最高。7月我国热泵的出口目的地中,意大利以21.1%的份额排在第一;其次为澳大利亚,占比7.1%;法国、德国、荷兰、西班牙等紧随其后,分别占据3%-7%的份额,其余地区份额占比52%,但市占率均不足1%。从增速上看,意大利的增长情况也较为领先,7月出口额增长193%,澳大利亚、法国、德国等出口额出现一定下滑。预计我国热泵出口地分布主要与当地政府政策、我国企业的开拓情况相关。

  7月美的热泵出口额位居第一,同比增长237%。随着欧洲地区家用热泵需求迎来爆发式增长,在欧洲地区布局较早的美的热泵实现快速增长。7月美的热泵出口额市占率同比提升7.7pct至14.2%,芬尼市占率同比下滑6.1pct至14.0%,菲亚兰德市占率同比下滑4.3pct至5.3%,而一些此前市占率较低的品牌出现份额提升。预计随着热泵出口结构的变化,之前以泳池热泵出口为主的品牌份额出现一定下滑,而家用热泵品牌出现较快的份额提升。美的热泵7月出口增长237%,1-7月累计增长215%,增速有所提升;芬尼7月热泵出口增长8%,累计同比增长38%,预计受泳池热泵影响增速有所下滑。美的空气源热泵出口主要以意大利为主,芬尼热泵出口主要以澳法德为主。

  重点数据跟踪:市场表现:本周家电周相对收益+4.38%。原材料:LME3个月铜、铝价格分别周度环比-7.4%、-5.2%至7516/2300美元/吨;冷轧价格周环比+0.1%至4737元/吨。集运指数:美西/美东/欧洲线本周环比分别-5.40%、+0.04%、-1.54%;海外天然气价格:周环比-0.9%;资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.19%、+1.11%、+0.13%。

  核心投资组合建议:当前时点我们重点推荐照明+汽车车灯龙头佛山照明、外销高景气的空气源热泵赛道;白电推荐效率提升的海尔智家、B端再造增长的美的集团;厨电推荐全维度改善的亿田智能、高增长强激励的火星人;小家电推荐智能投影龙头极米科技,2B、2C齐头并进的光峰科技,需求复苏的小家电龙头新宝股份、小熊电器、苏泊尔、九阳股份。

  风险提示:市场竞争加剧;需求不及预期;原材料价格大幅上涨。

>>查看PDF原文

研报

[研报PDF]电子行业2022中报业绩综述:存货压力始现转机,景气分化中关注个股性机遇

2022-9-6 22:03:26

研报

[研报PDF]快递行业22年半年报综述:通达系单票价格大幅提升,盈利显著改善,把握行业转型发展机遇期

2022-9-6 22:03:57

0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧
个人中心
购物车
优惠劵
今日签到
有新私信 私信列表
搜索