敷尔佳创业板IPO过会，医用敷料赛道前景广阔
本周（9月8日），我国贴片类专业皮肤护理龙头敷尔佳创业板IPO过会。近年来，创尔生物、巨子生物等医用敷料企业纷纷进军资本市场，本次敷尔佳成功过会，有望进一步推动医用敷料赛道资本化进程。医用敷料是一类为创面提供愈合环境的医疗器械，根据形态差异，可分为贴片式、非贴片式两大类，而根据主要功效成份差异又可分为透明质酸钠、胶原蛋白等不同类别。从需求端来看，一方面“颜值经济”时代轻医美盛行，带来较多术后创面护理需求，另一方面敏感肌人群也有屏障护理需求，“医美术后护理+敏感肌护理”共同驱动行业快速发展，2021年我国医用敷料市场规模已达259亿元（零售价口径）。从供给端来看，相较普通妆字号面膜，医用敷料终端价格普遍较高，为企业带来高毛利率，敷尔佳、巨子生物、创尔生物等医用敷料企业毛利率均在80%左右；由于医用敷料具备更明显、更稳定的功效，在目标消费客群中拥有较高复购率，2021年敷尔佳天猫旗舰店复购率已达36.64%。行业同时具备高毛利率和高复购率，拥有较好盈利模式。从竞争格局看，我国贴片式医用敷料市场竞争格局集中，敷尔佳、巨子生物、创尔生物等公司占据主要份额。整体看，医疗器械注册流程复杂、周期较长，而且2022年初以来监管趋严行业持续出清，推动医用敷料供给端格局向好；线上、线下全渠道营销有望进一步提升产品渗透率，医用敷料行业未来发展可期。
行业关键词：高德美、飞熊领鲜、百葵锐、敷尔佳、921好物节等
【高德美】高德美2022年上半年营收同比+15%。
【飞熊领鲜】生鲜电商“飞熊领鲜”完成亿元B轮融资。
【百葵锐】合成生物学企业“百葵锐”完成数千万元PreA+轮融资。
【敷尔佳】医用敷料龙头敷尔佳创业板IPO成功过会。
【921好物节】抖音电商推出921好物节活动。
板块行情回顾
本周（9月5日-9月9日），商贸零售指数报收2721.94点，上涨2.14%，跑输上证综指（本周上涨2.37%）0.23个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第17位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2022年年初至今各板块均下跌。个股方面，本周中百集团（+16.3%）、银座股份（+10.4%）、中成股份（+6.5%）涨幅靠前。
投资建议：关注高景气赛道优质公司
投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；
投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；
投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的周大福、中国黄金等。
风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。
