8月乘用车和商用车销量同比改善
据中汽协，8月乘用车批售212.5万辆，同比+37%，环比-2%，零售187.1万辆，同比+29%，环比+3%；商用车批售25.8万辆，同比+4%，环比+5%。1-8M22乘用车批售1465.5万辆，同比+12%，零售1295.0万辆，同比+0.1%；商用车批售220.6万辆，同比-36%。受益于汽车促销费政策的驱动，8月乘用车同比增势较快。展望9-10月，我们认为汽车产销有望维持同比增长趋势。
新能源车：月销量同比增速维持高位
据中汽协，8月新能源汽车批售66.6万辆，同比增长100%，1-8M22批售销量386万辆，同比+110%。从渗透率来看，8月新能源汽车渗透率小幅上升到27.9%（7月：24.5%）。分车型来看，8月纯电动汽车销量完成52.2万辆；插电式混合动力汽车销量完成14.4万辆。
乘用车：自主品牌市场份额持续提升
据中汽协，8月乘用车批售212.5万辆，同比+37%，环比-2%。8月自主品牌销售102.9万辆，同比+45%。8月自主品牌市场份额为48.4%（1-8M22市场份额47.8%），自主品牌头部企业表现较强，在新能源市场获得明显增量，其中，比亚迪（002594.SZ），广汽（601238.SH）和奇瑞（未上市）等自主品牌表现较为亮眼。
商用车：销量同环比今年来首次增长
据中汽协，8月商用车批售25.8万辆，同比+4%，环比+5%。商用车销量同环比今年来首次增长，我们认为，随着一批条件成熟的基础设施建设逐步形成实物量，商用车产销形式将逐步好转。从细分车型看，8月客车批售销量同比下降，货车批售销量同比增长，其中货车批售量同比+6%；客车批售量同比-9%。
库存系数：渠道库存低于警戒线，但环比上升
据汽车流通协会，8月份汽车经销商综合库存系数为1.46（2021年8月为1.37，2022年7月为1.45）。我们认为，8月疫情扰动逐渐消除，生产全面恢复，是8月库存环比上升的主要原因。分品牌来看，8月自主品牌库存水平1.57，合资品牌库存水平为1.53，豪华和进口品牌库存水平为1.14。
风险提示：乘用车销量不及预期；疫情对产业链冲击；原材料维持高位运行
