[研报PDF]基础化工行业研究周报:欧盟协调能源政策立场以应对高能源价格,聚合MDI、乙二醇价格上涨

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  本周重点新闻跟踪

  新华社布鲁塞尔9月9日电(记者康逸)欧盟能源部长特别会议9日在比利时布鲁塞尔举行。欧盟27个成员国能源部长同意尽快制定紧急措施,以缓解不断攀升的能源价格。据悉,欧盟委员会拟议推出的紧急措施包括:协调欧盟成员国减少电力需求;对低成本发电公司的收入设置上限,对化石燃料发电公司的利润征税;制定紧急和临时干预措施,包括考虑对天然气设置价格上限等。

  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价下跌3.8%,为83.54美元/桶。

  重点关注子行业:本周聚合MDI/乙二醇/尿素/TDI/电石法PVC/纯MDI/乙烯法PVC价格分别上涨10.3%/6.7%/4.6%/3.9%/3.1%/1.7%/0.4%;DMF/粘胶短纤/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸价格分别下跌4.5%/2.1%/1.3%/1%;有机硅/橡胶/氨纶/重质纯碱/钛白粉/VA/烧碱/VE/粘胶长丝/轻质纯碱/醋酸价格维持不变。本周涨幅前五子行业:甘氨酸(河北)(+17.1%)、MEG乙二醇(张家港)(+12.3%)、三聚磷酸钠(山东青州)(+11.8%)、二氯甲烷(宁波巨化)(+10.8%)、聚合MDI(华东万华)(+10.3%)。

  聚合MDI:虽然上海C工厂指导价维稳跟进,但听闻北方某工厂不放货,且上海B工厂一口价接连上调,以及韩国锦湖货源售罄封盘。供方消息面支撑下,持货商低价惜售情绪渐起,市场价格宽幅拉涨上行;不过终端需求仍未集中放量,下游阶段性采购之后,需求端再次进入观望状态,场内询盘买气冷清,高价成交略显乏力,市场价格呈有价无市状态。

  乙二醇:本周国内乙二醇市场价格重心上移。市场担忧经济衰退影响原油需求市场,国际油价大幅下跌,石脑油国际价格偏弱整理,动力煤价格重心坚挺,成本面支撑一般。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周上涨3.17%,沪深300指数较上周上涨1.74%。基础化工板块跑赢大盘1.43个百分点,涨幅居于所有板块第11位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:聚氨酯(+8.65%),氮肥(+6.65%),炭黑(+6.15%),磷肥(+5.88%),涤纶(+5.82%)。

  重点关注子行业观点

  (1)多因素影响子行业22年景气程度变化,农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善,重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份;轮胎行业景气见底,新能源领域带来发展机遇,建议关注赛轮轮胎、森麒麟。(2)需求经济相关程度较弱,半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控;重点推荐化学合成平台型公司万润股份(与电子组联合覆盖)。(3)下游需求稳定,高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域;重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦,全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张,一体化优势凸显,盈利中枢有望抬升;重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成(与医药组联合覆盖)。

  风险提示:原油价格大幅波动风险;新冠疫情导致需求不及预期风险;安全环保风险

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