核心观点
继续看好猪周期景气上行，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：截至2022年7月底，我国能繁母猪存栏4298万头，环比2022年6月末增加0.5%。近期猪价上涨达到23元/公斤以上，我们认为行业景气上行，生猪养殖板块有望迎来高光时刻。受益标的选择开始向业绩确定性标的转移，核心推荐：华统股份、牧原股份、海大集团。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期景气上行有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低，看好行业估值修复，重点推荐白马股：圣农发展。黄羽鸡在产父母代存栏处于三年以来最低水平，预计黄鸡养殖盈利2022年或将好转，推荐优质养殖标的：立华股份、湘佳股份。3）动保：部分头部企业的整体业绩销售环比回暖明显，其中生物股份、普莱柯8月批签发数据分别环比增加55%、29%。短期，板块估值处于底部，看好猪价环比改善带来的估值修复；中期，看好行业反转，猪周期景气上行，受益下游养殖的高盈利和规模化趋势的加速，动保行业有望迎来业绩量利双击；长期，看好龙头市占率提升。推荐：回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯。4）种植链：看好全球潜在粮食安全危机背景下，国内合理有序安全地推进转基因种子落地，继续看好2022年品种端实质性推进。重点推荐：隆平高科、登海种业和大北农。
农业推荐养殖、动保及种子三大主线。其中，1）生猪养殖推荐：华统股份、巨星农牧、傲农生物、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、牧原股份、新希望、温氏股份、天邦食品等，建议关注双汇发展、龙大美食等；2）禽推荐：圣农发展、立华股份；建议关注：春雪食品、益生股份、仙坛股份、湘佳股份。3）动保推荐：回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯。4）种植链推荐：隆平高科、登海种业、大北农、苏垦农发。
农产品价格跟踪：
生猪：9月9日全国仔猪均价39.07元/千克，较上周同期下跌0.06%；全国外三元生猪均价23.17元/千克，较上周同期下跌2.20%。
家禽：9月9日白羽肉鸡价格为9.23元/公斤，较上周同期上涨1.28%，价格仍处于相对低位。9月9日全国活鸡批发均价为26.44元/公斤，相较上周同期上涨10.21%，较上月同期上涨5.09%。
大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，9月9日为5889.47元/吨。
玉米：本周玉米收购价维持高位，9月2日为2781元/吨。
风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
