[研报PDF]酒店行业周度数据跟踪:淡季+疫情致使需求承压,整体入住率回落

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  板块涨跌幅跟踪:近一周板块行情(0905-0909):近一周上证综指上涨2.37%,深证成指上涨1.50%,创业板指上涨0.60%。SW酒店板块上涨3.50%,港股标的华住集团下跌2.33%。

  行业周度数据追踪:淡季+疫情致使需求承压,整体入住率降至55%。8月28日-9月3日,国内酒店客房总供给2070万间夜(同比+1.4%),总需求1123万间夜(同比+15.1%),供需差为948万间夜(同比-11.2%)。环比来看,需求环比-10.5%,供需差环比+16.2%。

  中高端酒店入住率51.4%(同比+8.6pct),ADR为381元(同比-2.2%),RevPAR为196元(同比+17.6%);中低端酒店入住率60.1%(同比+3.7pct),ADR为192元(同比-3.6%),RevPAR为115元(同比+2.8%)。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-13.4%/-10.8%,九月是淡季,叠加局部疫情反复致使酒店数据承压。

  投资建议:酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高,长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性,短期建议关注防疫政策放松和十一行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的:锦江酒店(600754.SH)、华住集团(1179.HK)、首旅酒店(600258.SH);以及布局度假酒店的成长性标的:君亭酒店(301073.SZ)。

  风险提示:疫情反复风险,拓店速度不及预期,行业竞争加剧。

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