家居：基本面改善预期，叠加低位估值，头部企业全方位布局有望实现亮眼成长。 地产政策持续发力， 中央下调首套房贷款利率下限，打破 LPR 利率下限限制， 地产市场确定性不断增强。 全国疫情形势持续改善， 北京疫情总体持续稳定向好，整体进入扫尾阶段，而上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》 ， 全面有序推进复工复产复市， 提出要推动房地产等行业复工达产、及时启动一批商品房供应、增加 2022 年建设用地规划、全面提速旧区改造等地产相关措施， 保障房地产供给，并支持刚性和改善性住房需求， 未来伴随疫情恢复， 家居需求将得到回补。 今年以来，家装行业维持高景气度，预计家居全年订单有所保障，整装渠道有望延续亮眼成长。 大家居战略引领下， 头部家居企业持续推进品类融合，强化流量竞争力， 成长性显著。 同时，家居板块估值处于历史低位， 投资价值凸显。建议关注：家居行业龙头【索菲亚】、【欧派家居】、【顾家家居】 和【志邦家居】。
包装： 市场向好把握盈利修复，业务纵向扩张一体化。 纸包装： 受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，但市场集中度较低，有待提升；龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。 塑料包装： 市场规模稳定增长，市场集中度低；普通塑料包装下游应用广泛，需求波动，竞争激烈；特殊材料技术壁垒高，头部企业构建较强护城河。 金属包装： 原材料价格上涨，叠加供需格局改善，行业提价将改善企业盈利能力；饮料酒水为金属包装主要下游应用，对标海外，我国啤酒罐化率提升空间广阔。建议关注：包装行业龙头【上海艾录】、【奥瑞金】及【裕同科技】。
轻工消费： 电子烟行业成长性显著，文具行业市场持续扩容。 电子烟： 国标落地促进行业门槛提高，利好龙头市占率提升。同时，国际市场稳步扩张，需求广阔；国内拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率较低， 未来市场发展空间广阔。 文具： 消费升级持续利好 C 端业务，同时，采购政策驱动下， B 端办公直销业务前景广阔；晨光股份持续优化传统核心业务布局，线上线下协同发展，零售大店业务持续向好，办公直销业务快速成长。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】 ，露营经济受益者【浙江自然】 。
造纸： 行业承压加速集中度提升， 纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。 废纸系： 6 月 2 日，废黄纸板价格为 2,321 元/吨，较上周下降 0.6%；瓦楞纸箱板价格分别为 3,609、 4,813 元/吨，较上周下降 1.7%、 0.25%。浆纸系： 6 月 2 日，阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为 6,755、 7,360、5,633 元/吨，较上周增长 48、 47、 17 元/吨；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为 6,088、 5,580、 6,325 元/吨，较上周变动 0、 0.18%、 -1.02%。特种纸： 短期来看，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，纸浆价格上涨支撑特种纸价格向上，头部企业业绩弹性可期；中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆， 未来成长性显著。建议关注：浆纸系龙头【太阳纸业】；特种纸龙头【五洲特纸】、【仙鹤股份】、【华旺科技】。
风险提示： 经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。
