目前国金证券发表评级研报认为：维持餐饮行业“增持”评级。5 月社零数据反映餐饮行业仍处承压阶段，限额以上餐企抗风险能力更强，占比进一步提升，6 月1 日上海解封利好线下场景恢复、但商圈营业时间仍受限制，预计餐饮整体会有小幅反弹，外卖或近场消费增长更快，关注：1）锁定早餐场景、占据街边、社区优质点位、受益上海复工复产下消费近场化趋势的巴比食品;2）单店模型高效、抗风险能力较强的九毛九、海伦司;3）居家场景下预制菜、速冻食品需求增长，相关个股如味知香、广州酒家。
风险提示：疫情反复风险，终端需求恢复不及预期，行业竞争加剧等。
20221-5 月我国社会消费品零售数据总额171689 亿元、同比下降1.5%，社零餐饮收入16274 亿元、同比下降8.5%，其中限额以上单位餐饮收入3906 亿元、同比减少9.1%;2022 年5 月社零总额33547 亿元、同比下降6.7%，社零餐饮收入3012 亿元、同比下降21.1%，其中限额以上单位餐饮收入786 亿元、同比下降20.8%。
券商认为：限额以上餐饮企业下滑幅度低于行业整体，疫情下抗风险能力显现，占比进一步提升，整体品牌化、连锁化仍为大趋势。2022 年5 月限额以上单位餐饮收入同降20.8%，降幅小于餐饮整体0.3pct、大于社零整体14.1pct，较2019年同期增加4.1%，在餐饮整体中占比26.1%、同比上升1.9pct（限额以上企业占社零比例同比上升1.1pct）;1-5月限额以上单位餐饮收入同减9.1%，降幅大于餐饮整体0.6pct、社零整体7.6pct，较2019 年同期同增5.5%。5 月限额以上餐饮企业下降幅度低于餐饮整体，企业规模优势下抗风险能力显现。限额以上餐企占比进一步提升，反映疫情持续下行业边缘出清效应更为明显以及初创品牌存活难度进一步上升，国内餐饮业品牌化、连锁化长期趋势不改。
