完美世界（002624）还有成长空间吗？2022年5月1日券商评级内容摘要如下：完美世界在持续扩大核心品类如MMORPG 的竞争优势基础上，加速多元化、年轻化战略落地，并且秉持长线理念。转型过程中虽有短期业绩压力，但随着人员成本、减值等在21 年集中体现，22 年游戏业绩释放以及新产品陆续上线，公司有望在新产品周期下逐步恢复业绩增长节奏。
预计2022-2024 年公司归母净利润分别为18.9 亿/21.2 亿/24.9 亿元，对应PE 分别为15.2x/13.5x/11.5x，维持“买入”评级。
风险提示：游戏上线延期、游戏流水不达预期，影视项目确认不达预期，行业监管趋严
22Q1 公司实现营收21.28 亿元，同比下降4.6%，剔除出售欧美子公司的影响后，22Q1 营收同比增长2.34%。归母净利润8.40 亿元，同比上升81.0%，扣非后归母净利润4.14 亿元，同比上升30.15%。
非经常损益主要来自上述出售欧美子公司带来的投资收益。
游戏板块，21 年人员优化等带来调整，22Q1《幻塔》业绩释放步入正常增长节奏。21 年公司游戏收入74.2 亿元，同比下降19.77%，归母净利润7.2 亿元，同比下降68.48%。22Q1 游戏扣非后净利润4.46 亿，同比上升34.52%。公司积极新品类突破转型，21 年上线《梦幻新诛仙》《幻塔》等新品。
影视板块，环球片单21 年减值，22 年稳健发展。影视业务21 年营业收入9.52 亿元，同比上升1.84%，亏损2.0 亿；22Q1 影视业务净利润0.22 亿元。
