市场回顾：
上周，基础化工指数上涨1.30%，同期沪深300指数上涨1.64%，基础化工指数同期跑输大盘0.34个百分点。石油石化指数上涨0.67%，同期跑输大盘0.97个百分点。其中，七彩化学（24.71%）、川金诺（23.95%）、雪峰科技（23.86%）、雪天盐业（20.21%）、ST红太阳（17.98%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：海优新材（-15.97%）、中触媒（-14.72%）、赛伍技术（-14.02%）、道明光学（-12.89%）、森麒麟（-12.74%）。
投资要点：
磷肥及磷化工：上周，国内磷矿石及磷肥价格维持高位运行。磷矿石方面，根据百川盈孚统计数据显示，7月1日贵州地区30%品位磷矿石主流车板价在980-1100元/吨区间；湖北地区30%品位磷矿石船板价在910-930元/吨区间；四川地区30%品位洗选矿磷矿石马边县城交货价1150-1200元/吨。当前磷矿石主产区可接单空间较小，企业多以自用和发前期订单为主，企业库存基本见底。且需求端锂电产业和磷肥仍有较强支撑力，预计后续磷矿石价格仍有一定上涨空间。磷肥方面，根据百川盈孚统计数据显示，7月1日湖北地区55%粉状一铵主流价格在4700-4800元/吨区间、64%磷酸二铵主流成交参考价格约4800元/吨。成本端除磷矿石之外，合成氨、硫磺价格均有小幅回落，对磷铵价格支撑力度削弱。从供需端来看，当前春夏用肥高峰期已过，磷铵市场成交走弱，因此一铵、二铵均有部分装置选择在此期间停车检修。出口方面，孟加拉国70万吨磷酸二铵招标已结束，其中大部分货源将进口自中国，折合出口离岸价在950-960美元/吨，与国内二铵价格仍存在超1500元/吨的价差，将对国内二铵价格起到一定支撑作用，当前国内二铵在运行装置也多主供出口订单。综合来看，预计短期内在成本端、需求端支撑削弱的情况下，磷铵价格将进入高位整理状态，同时后续还需关注磷肥法检政策变化。
纯MDI：上周，国内纯MDI市场价格小幅上涨。供给端方面，当前主流生产企业挺价意愿较强，万华化学6月28日晚公告将7月纯MDI桶装挂牌价上调1000元/吨至23800元/吨。根据百川盈孚统计数据显示，7月1日上海货源报盘集中22500-23000元/吨，进口货源报盘集中22500-23000元/吨（含税桶装自提价）。需求端方面，当前下游纺织服装、建材等行业需求仍较为疲软，企业多以消化前期库存为主，对纯MDI市场提振有限。预计后续纯MDI市场将维持震荡运行。
投资建议：后续我们建议关注的投资主线如下：1.随各地疫情有效控制，下游行业开工率恢复、货运物流受阻现象缓解，内外贸需求修复的细分领域，如氟化工；2.受益于全球农业高景气度，下游需求旺盛，且成本端具有支撑力的农化细分板块，如磷肥及磷化工、钾肥、农药；3.十四五期间重点规划、国产替代化趋势显著的新材料，主要涉及5G、半导体、新能源产业链的相关细分领域；4.全球环保低碳意识加强、国内“双碳”背景下，需求量有望逐步提升的环保材料；5.人民币贬值、美元兑人民币汇率走高的趋势下，出口业务占比较高且主要以美元进行结算的各细分领域龙头企业。
风险因素：国际原油价格持续震荡风险，国内部分地区疫情反复影响企业开工风险，化工品价格大幅波动风险。
