[研报PDF]钢铁周报:钢材减产延续,关注后续需求表现

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  价格:本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4250元/吨,较上周环比-1.4%,热轧3.0mm价格为4300元/吨,较上周环比-2.7%。本周原材料价格下跌,本周港口铁矿石价格与上周相比下跌;焦炭价格与上周相比下跌;废钢价格与上周相比下跌。

  利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-15元/吨,-61元/吨和-65元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周小幅回落。

  产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量922万吨,周环比降26.15万吨,其中建筑钢材产量周环比减15.75万吨,板材产量周环比降10.4万吨,螺纹钢本周减产15.25万吨至254.61万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降40.44万吨至1464.9万吨,钢厂总库存623.36万吨,周环比降19.05万吨,其中,螺纹钢社库降38.49万吨,厂库降11.78万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量304.88万吨,周环比降18.66万吨,本周建筑钢材成交日均值15.49万吨,周环比下降7.19%。

  投资建议:钢材基本面供需双弱,钢厂减产幅度加大,需求边际有所回落,原料端相对弱势。基本面上,本周钢厂减产加剧,五大钢材产量922万吨,周环比降26.15万吨,需求方面,钢材消费边际转弱,测算本周螺纹钢表观消费量304.88万吨,周环比降18.66万吨,原料端随着钢厂减产,铁矿、焦炭价格弱势。库存方面,随着钢厂减产力度加大,社库、厂库继续降库。整体看,钢材基本面供需双弱,原料端相对疲软,关注后续钢材需求表现。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

  风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。

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