核心观点
本周农林牧渔收于3795.10，周涨跌幅为6.63%。本周农林牧渔细分板块中畜禽养殖周涨幅最大为11.90%；种植业周跌幅最大为-2.99%。个股涨跌幅不一，傲农生物幅超过25%；祖名股份、神农科技、*ST景谷下跌超过6%。
我国生猪养殖行业具有明显周期性。自2006年至今，行业经历了4个完整周期，平均1周期约48个月。其中，上行约21个月，下行约27个月。根据Wind数据，截至7月8日，22省市生猪平均价实现15周连续上涨，猪周期底部筑底完成，新周期逐步启动。
数量端：国内能繁母猪存栏量从去年年中开始下降，截至2022年一季度，能繁母猪存栏量为4185万头，季环比-3.33%。根据中国政府网数据，2022年5月能繁母猪存栏量小幅回升至4192万头，环比上升0.4%。
价格端：7月8日，22省市仔猪、生猪、猪肉平均价分别为45.18、23.21、28.43元/kg，周环比分别为+1.57%、+14.90%、+17.43%。本周生猪产业链整体趋势平稳，其中生猪平均价实现15周连续上涨（12.12元/kg上涨至23.21元/kg），价格传导带动仔猪价、猪肉价、白条肉价格整体上涨。其中，仔猪、生猪、猪肉、白条肉（出厂）价格近两周涨幅分别为3.01%、33.62%、23.50%、14.74%。
成本端：6月29日，生猪饲料平均价为3.54元/kg，周涨跌幅为-2.21%。7月8日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦现货价为4139、2859、3116元/吨，周环比-0.43%、-0.54%、-0.04%。。利润端：截至7月8日，猪粮比价已随猪价回升至7.75，超过盈亏平衡点（7：1）；自繁自养利润回正，外购仔猪利润继续上升，分别为555.19元/头、765.82元/头。
风险提示：能繁母猪产能去化不及预期导致产能过剩风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致生猪规模下降风险
