金融22H持仓表现：1）银行：重仓持股比例较22Q1下降1.35pc至2.67%，申万一级行业中排名第10位；2）非银金融：重仓持股比例为1.78%，排名上升至第15位，较22Q1增持0.28pc。从子板块来看，保险加仓0.02pc、券商加仓0.28pc。
银行：板块整体持仓比例下降，减配招行宁波等龙头银行，增配杭州、成都、江苏等“转债概念股”。
1）银行板块整体持仓比例下降。2022H，基金持仓“银行”比重为2.67%，环比22Q1下降1.35pc（对应标配12.59%）。Q2银行股遭到市场减配，主要是受到疫情冲击、经济下行压力加大、地产风险持续暴露等影响。
2）大多银行遭减持。其中招行、宁波、兴业及工商银行遭减持幅度较大，环比分别减持0.50pc、0.27pc、0.18pc及0.10pc。
3）杭州、成都、江苏银行获增持，三家银行作为区域性龙头银行，均受益于基建稳增长的大环境，可转债正处转股期，业绩表现也更好，获得逆市增持，环比Q1分别增持0.03pc、0.01pc、0.01pc。
当前银行板块持仓比例处于近10年低位水平（近1/10分位数），估值水平也处于历史底部（PB仅0.52x），已充分反映了市场对于经济下行、地产相关风险的悲观预期。但当前稳增长政策正不断出台，疫情管控边际放松，5月以来不少经济数据开始逐步筑底修复。未来经济压力边际缓解+政策不断加码的环境下，可积极关注极低估值+极低持仓的银行板块的修复机会。
保险：持仓小幅回升，主要增配中国太保。
1）持仓比例较22Q1小幅上升。2022H基金持仓“保险”比重为1.78%，环比提升0.28pc。主要得益于人力规模企稳及低基数基础上，保险负债端的预期边际改善，加上财险数据回暖，板块持仓小幅回升，但仍处于历史较低水平。
2）个股方面，中国太保获小幅增持，中国平安及中国人寿持仓比例基本无变动，新华保险减持。机构对太保配置比例为0.05%，增持0.03pc。中国平安、中国人寿持仓比例分别为0.12%、0.01%，与22Q1持平。新华保险环比减持0.01pc。
券商：市场情绪回暖带动板块获增配，主要是东方财富加仓明显。
1）22H板块获加仓。22H末基金持仓“券商”比重为1.54%，环比22Q1上升0.28pc。市场流动性保持宽松的情况侠，Q2市场迎来反弹，情绪面回暖下，驱动板块持仓水平回升。
2）个股方面东财加仓较为明显。东方财富持仓比例增持0.38pc至1.15%，但广发证券、华泰证券等传统券商仍减持0.03pc、0.03pc至0.05%、0.09%。
注1：主要统计主动偏股型（包括普通股票型基金和偏股混合型基金）以及灵活配置型基金的重仓股配置情况；注2：重仓配置比重=基金重仓持有某一只股票市值/基金重仓股票总市值；注3：标配=某一只股票的流通市值/基金所有重仓股的流通市值。
风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。
