核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2022 年 7 月 15 日美国原油商业库存 4.266 亿桶，周减少 40 万桶；汽油库存 2.284 亿桶，周增加 350 万桶；馏分油库存 1.125 亿桶，周减少 130万桶；丙烷库存 0.59204 亿桶，周增加 140.3 万桶。美国原油产量及钻机数：2022年 7 月 15 日美国原油产量为 1190 万桶/天，周减少 10 万桶/天，较一年前增加 50万桶/天。7 月 22 日美国钻机数 758 台，周增加 2 台，年增加 267 台；加拿大钻机数 195 台，周增加 4 台，年增加 46 台。其中美国采油钻机 599 台，周数量不变，年增加 212 台。
价格变化：
我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为天然气（上涨18.3%）、毒死蜱（上涨 8.2%）、苯酚（上涨 7.2%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 238.9%）、硫磺（下跌 33.5%）、硫酸（下跌 21.1%）。
月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为天然气（上涨 27.6%）、毒死蜱（上涨8.2%）、R134a（上涨 6.6%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 126.0%）、硫磺（下跌 58.5%）、BDO 散水（下跌 37.0%）。
价差变化：
本周价差涨幅前 3 名的产品分别为磷酸二铵（上涨 250.7%）、电石法 PVC 价差（上涨 117.5%）、苯酚价差（上涨 40.2%）；跌幅前 3 名为：苯乙烯（下跌124.5%）、丙烯酸丁酯价差（下跌 58.6%）、顺酐（苯法）价差（下跌 34.1%）。
月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为 DMAC 价差（上涨 606.3%）、油头乙二醇价差（上涨 491.7%）、磷酸二铵（上涨 200.1%）；跌幅前 3 名为：PTA（下跌348.0%）、顺酐（苯法）价差（下跌 125.7%）、聚乙烯醇价差（下跌 75.9%）。
投资建议与投资标的
我国己二腈即将迎来全面国产化，我们认为有三个环节将会受益于随之而来的 PA66产能扩张，第一是受 PA66 和 PBAT 需求拉动的己二酸环节，相关标的有华鲁恒升(600426，买入)、恒力石化(600346，买入)；第二个是己二腈、PA66 相关的工程服务 EPC 公司，建议关注中国化学(601117，未评级)、三联虹普(300384，买入)；第三个是深耕锦纶差别化的下游企业，建议关注台华新材(603055，未评级)、聚合顺(605166，未评级)。
成长型个股方面，建议关注全球人工高倍甜味剂龙头金禾实业(002597，买入)，在国内需求强复苏背景下，叠加夏季饮料旺季和供给侧可能的检修需求，三氯蔗糖价格存在进一步提振可能，公司在手项目的持续顺利推进也有望进一步打开成长性。此外我们还建议关注今年迎来新品种集中放量的国内特种聚醚行业领先企业皇马科技(603181，买入)，若下半年风电需求提升，公司聚醚胺业务有望迎来量价齐升而进一步增厚全年业绩。
风险提示
PA66 产能扩张进度不及预期；BDO 产能扩张进度不及预期；己二酸产能扩张进度快于预期；PBAT 和 PA66 需求不及预期；原材料价格大幅波动的风险；疫情变化不及预期；新项目进展不及预期。
