要闻跟踪：
二季度基金持仓：银行股整体持仓下降，部分优质区域城商行获增持
根据基金二季报季报数据，我们持续跟踪“普通股票型+偏股混合性+灵活配置型”口径下的基金重仓持股情况。2季度基金重仓持有A股银行市值653亿，占比2.7%，环比下降1.35pct（降幅位居申万各行业第2）。已处于历史底部水平，充分反映了二季度市场对经济下行和银行资产质量的悲观预期。
个股方面，二季度末持仓排名前五的银行股为招行、宁波、成都、杭州、兴业，分别占比基金持仓总市值的0.79%、0.69%、0.21%、0.19%、0.17%。银行持仓市值二季度整体有所下降。（1）由于二季度经济预期转弱，市场对实体信贷需求和银行资产质量担忧加重，对全国性银行有不同程度的减持。兴业、平安、工行、建行持仓占比分别降低0.16、0.05、0.10、0.08pct至0.17%、0.16%、0.06%、0.03%。（2）受管理层变动等情绪层面的扰动，招行2季度末持仓占比环比降低0.05pct至0.79%，减仓幅度较大。（3）区域经济发达、信贷需求相对旺盛，基本面稳健优异的城商行二季度获增持，成都银行、杭州银行、江苏银行持仓占比环比分别提高0.01、0.03、0.01pct至0.21%、0.19%、0.6%。
板块表现：上周银行板块上涨1.29%，跑赢沪深300指数1.54pct（沪深300指数下跌0.24%）。个股方面，苏州银行（8.73%）、张家港行（7.09%）、江阴银行（6.15%）、江苏银行（5.15%）、无锡银行（5.08%）涨幅居前。杭州银行（-4.28%）、成都银行（-2.70%）、平安银行（-1.51%）、宁波银行（-1.43%）、兴业银行（-0.57%）有所下跌。
投资建议：
从二季度基金持仓数据来看，当前银行板块持仓已处于历史底部水平，充分反映了二季度市场对经济下行和银行资产质量的悲观预期。但从近期经济数据和社融信贷数据来看，国内经济正处在温和复苏阶段。6月新增社融、信贷总量显著回升，且信贷结构同步改善，新增企业和居民中长贷款占比显著提升，反映实体信贷需求在温和恢复。我们预计，随着经济温和复苏，实体融资意愿将得以改善；前期政府债融资落实到项目，将支撑后续配套贷款需求。后续信贷、社融增速或将延续回升趋势,宽信用进程加快。
展望下半年，银行有望实现提量稳价、资产质量将延续良好态势，全年盈利增速有望保持稳健。短期来看，市场情绪受“停贷事件”影响，对银行板块有一定压力；但中长期看，预计相关风险将平稳化解，整体影响可控。经济复苏、业绩确定性有望催化板块估值修复。
考虑到区域信贷需求、不同银行客户基础、存量资产质量的较大差异，预计下半年经济活跃的优质区域信贷需求将率先反弹，对应的区域银行信贷市场将维持较高景气度，以量补价更加通畅。重点推荐江浙区域性银行，如江苏银行、杭州银行、宁波银行、常熟银行。
风险提示：经济失速下行导致资产质量恶化；疫情持续扩散严重影响正常经营；监管政策预期外变动等。
