子行业核心周观点
新能源：全球供需关系定价逻辑扎实，纯市场化定价行业触发监管措施的可能性极低；8 月硅料供给有望恢复 10%左右环增，驱动组件排产和核心辅材需求回升；短期重点关注明年结构性高增明确但涨幅相对落后的：1）集中式电站（大逆变器+跟踪支架）；2）大储能；3）受益组件排产回升的核心辅材（EVA 粒子、胶膜、玻璃）；并继续重点推荐 4）有 alpha 逻辑的硅料龙头。
电力设备与工控：1）电网：6 月投资超预期，充分验证投资加速逻辑，看好Q3 电网投资增速保持高位，推荐配电变改造、南网、新能源配套、特高压等赛道。2）经济修复+稳增长等因素驱动 Q3 工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。
氢能与燃料电池：深圳发布氢能规划及补贴政策，绿氢制取成本大幅降低，电解槽装机量或将加速提升，推动终端用氢成本下降并降低 FCV 的氢气使用成本，助力 FCV 实现运营成本平价，利好布局电解槽生产企业和加氢站相关企业；贵州省发布氢能规划，非示范城市 FCV 规划量已持平示范城市群，政策落地推动 FCV 加速放量。
本周重要行业事件
新能源：CPIA 半年度光伏供应链论坛及行业回顾展望会召开；国内 6 月光伏新增装机 7.17GW，上半年累计 30.88GW；欧洲 Q2 新签光伏 PPA 电价环比上涨 19%；协鑫乐山 10 万吨颗粒硅项目（首个 2 万吨模块）正式投产；百佳年代咸阳光伏胶膜一期 4GW 项目投产；中环上调各型号硅片报价4%；维斯塔斯碳梁叶片专利到期。
电力设备与工控：1）1-6 月电网投资 1905 亿元，同增 9.9%，6 月投资 642亿元，同增 26%。2）《国家电网有限公司 2021 社会责任报告》发布。
氢能与燃料电池：四川省燃料电池汽车示范奖励申报启动；香港城巴氢燃料电池双层巴士交付；法液空集团子公司将投资近 14 亿在上海建两座制氢装置，总生产能力约为 7 万标方/时。
子行业推荐组合
光伏：通威股份、阳光电源、隆基股份、昱能科技、晶科能源、晶澳科技、福斯特、大全能源（A/美）、保利协鑫能源、正泰电器、林洋能源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、天合光能、海优新材、金晶科技、新特能源、亚玛顿、信义光能、福莱特（A/H）、信义能源、信义储电、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、奥特维。
风电：东方电缆、日月股份、明阳智能、金雷股份、金风科技、海力风电、大金重工、中际联合、中天科技、中材科技、运达股份。
电力设备与工控：云路股份、汇川技术、良信股份、南网科技、望变电气、思源电气、四方股份、国电南瑞、许继电气、正泰电器、麦格米特、林洋能源、宏发股份、禾川科技。
氢能：九丰能源，美锦能源。
风险提示：
产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。
