乘联会发布数据： 7 月乘用车批发销量 213.4 万辆，同比+40.8%，环比-2.5%； 7 月乘用车零售销量 181.8 万辆，同比+20.4%，环比-6.5%。
7 月乘用车市场淡季不淡，头部自主品牌表现优异。 7 月乘用车批发销量213.4 万辆，同比+40.8%，环比-2.5%；乘用车零售销量 181.8 万辆，同比+20.4%，环比-6.5%。 分品牌看： （1）自主品牌零售 85.0 万辆，同比增长 34.0%，环比增长 4.0%；（2）主流合资品牌零售 74.0 万辆，同比增长10.0%，环比下降 9%；（3）豪华车零售 22.0 万辆，同比增长 14.0%，环比下降 28.0%。 自主品牌在新能源市场获得明显增量，头部企业表现优异，比亚迪、长安汽车、吉利汽车和奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。上海车企产销增幅较强，体现产业稳工复产的效果突出。
新能源汽车销量超预期， 我们预计全年销量有望超过 650 万辆。 据乘联会，7 月新能源乘用车批发 56.4 万辆，同比增长 123.7%，环比下降 1.1%，在车购税减半政策下，新能源车未受到影响，销量超预期， 我们预计全年销量有望超过 650 万辆。其中纯电动批发销量 42.8 万辆，同比增长 109.0%；插电混动销量 13.6 万辆，同比增长 187.2%。厂商新能源批发销量突破万辆的企业有 16 家（环比持平，同比增 11 家），占新能源乘用车总量 83.4%。其中：比亚迪 16.2 万辆、上汽通用五菱 5.9 万辆、吉利 3.2 万辆、特斯拉 2.8 万辆、广汽埃安 2.5 万辆、奇瑞汽车 2.5 万辆、长安汽车 2.2 万辆、上汽乘用车 2.0 万辆、上汽大众 1.5 万辆、哪吒汽车 1.4 万辆、一汽大众1.3 万辆、零跑 1.2 万辆、小鹏汽车 1.2 万辆、长城汽车 1.1 万辆、理想汽车 1.0 万辆、蔚来汽车 1.0 万辆。 7 月新能源车厂商批发渗透率 26.4%，同比提升 9.8 个百分点。其中自主品牌新能源车渗透率 45.9%，远高于主流合资品牌的 5.2%。
我们预计 8 月产销同比有望实现高增长。 据中国汽车流通协会， 7 月汽车消费指数 81.6，同比+36.9%，环比+1.1%。随着汽车供应逐步恢复， 7 月经销商库存预警指数 54.4%，同比+2.1 PCT，环比+4.9 PCT。由于 2021年 8 月的缺芯严重低迷， 我们预计今年 8 月产销同比实现高增长，可实现淡季不淡的良好局面。从供给端来看， 7 月燃油车市场推出 44 款新车型，其中有 25 款符合消费升级的 2.0 升排量车型，占比 57%；而上半年的 2.0升排量车型占比是 28%，有望推动车市实现较高的产销增量。目前油价持续高位，叠加各主流厂商的推广积极性处于高位，新能源车市场有望全面加速，尤其看好自主品牌高性价比电动车持续放量。
投资建议： 8 月行业有望“淡季不淡”，随疫情控制日趋稳定，各地产能释放顺畅， 20 余款符合 2.0 升排量新车型推出，金九银十旺季及政策刺激效力显现，同时新能源汽车有望超预期增长，汽车行业有望延续高景气。
建议关注：
1）整车自主品牌龙头【 长安汽车、 比亚迪、 广汽集团、长城汽车、上汽集团】；
（2）细分赛道零部件：①智能座舱【 德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【 伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；
（3）电动化赛道：①一体化压铸【 广东鸿图、文灿股份、旭升股份、爱柯迪】②热管理【 银轮股份】③电机电控【 欣锐科技、英博尔】等。
风险因素： 疫情反复；购置税刺激不及预期；经济增长不及预期；原材料价格上涨等
