上海政策支持临港区氢能源产业发展，广东明确燃料电池车补贴标准1、 上海 10 部门联合印发政策支持临港区氢能产业发展。 8 月 26 日上海市发改委、经信委等 10 个部门联合印发了《关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》。 政策指出： 1） 加大燃料电池车在特色交通领域的推广应用。 除支持临港新片区的燃料电池重卡、通勤客车、渣土车、市委环卫车应用外，引导上海新增或更新的通勤客车选用燃料电池车辆； 2） 加大财税政策支持力度。对氢能领域核心环节生产研发的企业在自设立起 5 年内减按 15%税率征收企业所得税优惠的基础上，对氢能企业用于生产、研发和经营的银行贷款给予最高 200 基点、金额 2000 万以下的贴息支持。 3） 加强跨区域合作。 加强长三角区域合作，并与宁夏吴忠、西藏日喀则等风光资源丰富的城市合作， 将先进制氢技术、装备、服务在西部推广，形成“西氢东用，东链西用”的跨区域合作新模式。 2、广东发布政策加快燃料电池汽车示范城市群建设，明确燃料电池车补贴标准。 本月广东省发改委印发《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（ 2022-2025年）》。广东省规划至 2025 年推广 1 万辆以上燃料电池汽车，建成加氢站 300 座，车用氢气终端售价将至 30 元/公斤以下。此外文件明确对获得国家综合评定奖励积分的 1 万辆车辆，按照燃料电池系统额定功率补贴 3000 元/千瓦，补贴上限为 33 万元（ 110 千瓦），以功率 110 千瓦及以上、 重量 31 吨以上车型看，每辆车可获补 79.2 万元（省补 33 万元+国补 46.2 万元），低于北京（ 100.8 万元）和上海（ 138.6 万元）标准。燃料电池汽车产业链标的建议关注： 京城股份（储氢瓶）、 雄韬股份（ 制氢、 膜电极）、美锦能源、亿华通、厚普股份（ 加氢站建设及设备）。
车市： 预计 8 月市场迎新能源+燃油车同步增长，全月高增可期。1、 总量看：批零数据同比均大幅改善，零售环比增长。 基于乘联会周度数据， 8 月第 3 周（ 8.15-8.21）乘用车批售同/环比分别+34%/-10%，零售同/环比分别+48%/+6%； 8 月前 3 周累计批售同/环比分别+31%/-3%，零售同/环比分别+32%/+5%。 8 月至今批售环比小幅下滑，我们预计与 7 月较高基数（ 7M22 销量为历年 7 月中最高）以及超常高温天气相关。 2、结构看： 8 月新能源+燃油车同步增长， 3 季度车市有望迎来同比高增。 基于周度上险数据， 1）新能源车保持同比高增。新能源车 8月第 3 周（ 8.15-8.21）上险同/环比分别+112%/+9%， 8 月累计同比为+108%；传统燃油车 8 月第 3 周同/环比为+7%/+14%， 8 月累计同比为+2%； 2）分车企看。 8 月至今传统车企仍有分化，除日系车企普遍实现增长外，一汽大众、长安汽车同比增幅超 30%，上汽大众同比增幅约20%，奇瑞实现同比小幅增长。我们认为随着各级促销费政策利好的进一步释放， 3Q22 汽车销量有望同比大幅走高。
投资建议： 整车方面推荐产品周期上行的长安汽车、长城汽车、上汽集团，关注比亚迪、 广汽集团、江淮汽车、江铃汽车。汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，推荐拓普集团（智能底盘 tier0.5 供应商）、伯特利（ EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。
风险提示： 政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。
