[研报PDF]原油周报第267期:OPEC+宣布小幅减产计划,欧洲拟出台能源限价政策

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  OPEC+减产叠加需求担忧,油价剧烈震荡

  本周OPEC+宣布小幅减产计划,但是美联储加息预期引发市场对原油需求的担忧,叠加欧洲能源限价计划影响,国际油价剧烈震荡。截至9月9日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于92.42美元/桶和86.10美元/桶,分别较上周下跌0.9%和1.3%,美元指数交投收于109.0附近。

  美国石油钻井机数量减少,原油库存增加884万桶至4.272亿桶

  本周,美国石油活跃钻井数减少5座,为591座,油气钻机总数减少1座,为759座。上周,美国原油库存量为4.272亿桶,较前一周增加884万桶;汽油库存量为2.148亿桶,较前一周增加33万桶;馏分油库存量为1.118亿桶,较前一周增加9.5万桶。

  2022年7月OPEC产量增加,较上月增加21.6万桶/日至2890万桶/日

  2022年7月OPEC产量增加,沙特产量为1071.4万桶/日,较上月增加15.8万桶/日;伊拉克产量为449.6万桶/日,较上月增加3.0万桶/日;伊朗产量为255.8万桶/日,较上月减少1.1万桶/日;委内瑞拉产量为66.1万桶/日,较上月减少4.9万桶/日;利比亚产量为63.2万桶/日,较上月减少1.1万桶/日。

  本周,丙烯价格上涨,石脑油、乙烯、丁二烯、纯苯价格下跌,石脑油、PDH、价差上涨,MTO价差下跌。

  OPEC+公布小幅减产计划,欧洲拟出台能源限价政策

  原油供给方面,本周OPEC+召开第32届欧佩克和非欧佩克部长级会议,会议决定将2022年10月OPEC+成员国的产量恢复到8月的水平,与9月产量计划相比减产10万桶/日;OPEC+将考虑随时召开欧佩克和非欧佩克部长级会议,以处理原油市场发展问题。由于减产幅度不大,本次减产象征意义大于实际影响,展示了OPEC+组织对油价调控的能力和信心。原油需求方面,美国8月ISM服务业指数意外升至56.9的四个月新高,美国加息预期升温,预计加息带来的经济衰退预期将使原油需求持续承压。欧洲能源危机方面,截至9月9日“北溪一号”管道供气依然中断,俄罗斯方面称,断气将持续至对俄制裁结束;为应对能源危机,本周欧盟成员国能源部长在布鲁塞尔召开紧急会议,会议计划限制非天然气电力生产商收入,并讨论天然气限价措施,但关于是否对俄气限价、是否对所有进口天然气限价,与会国家未能达成共识;俄罗斯称,如果欧盟对俄气限价,将停止能源供应,包括天然气、石油、柴油以及煤炭。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、原油需求和美国加息情况、OPEC+产量计划和执行情况、奥密克戎毒株扩散态势等。

  投资建议:地缘政治局势持续紧张,中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力,我们预计中长期内油价将维持中高位;欧洲天然气危机持续发酵,天然气有望维持景气,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,奥密克戎毒株扩散,OPEC+产量增速过快。

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