行情回顾：7月18日-7月22日，电力板块下跌0.06%，环保、燃气、水务板块分别上涨4.91%、2.52%、3.66%，同期沪深300指数下跌0.24%。
2022年1-6月全国电力工业生产简况：1）用电量：复苏与高温共振，扭转需求颓势；北方高温、南方阴雨，用电需求南北分化。2）发电量：水电再创新高，火电持续疲软，核电首现下滑。3）利用小时：强势水电持续压制火、核出力，风电提升显著。4）新增装机：风光单月新增9.29GW，光伏同比翻倍。5）工程投资：风光单月完成投资近四百亿。
农业农村部等四部门联合发布《关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知》：关于农村环境治理，提出：1）发挥先行区示范效应，加快农业农村绿色发展。支持国家农业绿色发展先行区创建，重点支持畜禽粪污资源化利用、生物质能与农村光伏等农村新能源开发、废弃物无害化处理等领域；2）完善乡村基础设施建设，推进农村人居环境整治。支持集中连片推进农村人居环境整治提升，建设农村污水和垃圾收集处理设施；3）创新金融服务，解决农村治理资金难题。鼓励采用PPP、REITs等模式支持农业农村基础设施建设。我们认为，《通知》的提出有望拓宽农业农村基础设施建设融资路径，有效解决农村面源污染及垃圾收运处理相关问题，促进农业废弃物资源化、无害化相关绿色装备的研发及应用。。
投资建议：疫后复苏叠加创纪录高温，扭转了用电量连续两月下滑的颓势。水电再创新高，相关公司业绩预告印证高增预期；强势水电挤压火核，火电出力连续第四个月下滑、核电年内首现负增长。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；风光运营板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。《通知》有望提高农村基础设施项目的融资能力，解决农村生活垃圾收转运以及农林生物质应用等难题。谨慎推荐高能环境、瀚蓝环境、三峰环境。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。
