子行业核心周观点
新能源： 组件龙头先后发布半年报，指引 2023 年直流侧需求预期 400GW左右，我们认为实际可能达到 450-500GW 区间，市场预期中枢存在上修机会，驱动三类投资机会： 1）行业整体销量上调&驱动跨年估值切换； 2）设备订单超预期； 3）电池片及一体化组件盈利超预期。当前继续重点看好：储能、设备、强 alpha 硅料龙头、超跌的组件龙头 四大细分方向。
电力设备与工控： 1）电网： 6-7 月投资超预期， Q3 为重点项目建设与核心设备招标密集落地阶段， 看好 H2 板块弹性， 推荐配电变节能改造、特高压、配网升级、南网等赛道。 2）工控：静待 H2 需求回暖，看好 23 年迎来新一轮上行周期，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇，关注人形机器人配套伺服电机需求弹性。
氢能与燃料电池： 上海市政策支持探索建设全国氢交易所，氢能已在国家层面上升至能源重要组成部分，电解槽行业增速有望进一步提高；淄博市发布氢能中长期规划，示范城市群内地级市氢能规划落地，下半年 FCV 放量确定性进一步增强。
本周重要行业事件
新能源： 河南省下发“十四五”新型储能实施方案，保障共享储能调度次数并明确补贴；安徽省能源局发布《安徽省新型储能发展规划（2022-2025年）》；工信部等三部委发布关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知；美国商务部将东南亚反规避调查初裁日期从原定的 8 月底推迟至 11 月 28日；奥特维中标 N性电池片设备订单；青海丽豪一期 5 万吨硅料首炉正品料出炉；中环-协鑫 10 万吨颗粒硅项目开工；晶科与新特签署 33.6 万吨硅料长单。
电力设备与工控： 1-7 月份全国规模以上工业企业利润同比下降 1.1%。
氢能与燃料电池： 乌审旗人民政府、国鸿氢能、青岛城投新能源产业投资集团三方就乌审旗风光氢储一体化项目签署合作框架协议；内蒙古自治区政府分别与华能集团、三峡集团在呼和浩特签署战略合作框架协议； 美锦能源发布中报，半年度焦炭业务表现稳定，预计飞驰科技全年 FCV 销量超千台。
子行业推荐组合
详见后页正文。
风险提示：
产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化
