指数情况： 8 月第四周， 恒生科技指数录得上涨， 纳斯达克互联网指数录得下跌。 恒生科技指数单周涨幅为 2.62%。 证监会、 财政部于 2022 年 8 月 26日与美国公众公司会计监督委员会签署审计监管合作协议。 同期， 纳斯达克互联网指数单周跌幅为4.56%。截至 2022 年8 月 26 日，恒生科技指数 PS-TTM为 2.04x， 处于恒生科技指数成立以来的 10.19%分位点。
个股方面， 互联网板块多数股票录得上涨。 港股方面， 京东集团、 网易、 美团为本周涨幅前三的股票， 股价分别上涨 14.4%、 7.1%、 7.1%， 跑赢恒生科技指数 11.7pct、 4.4pct、 4.4pct。 美股方面， 拼多多、 贝壳、 BOSS 直聘为本周涨幅前三的股票， 股价涨幅分别为 25.8%、 18.3%、 15.1%， 跑赢纳斯达克指数 30.2pct、 22.8pct、 19.5pct。
资金流向： 美团为非南向资金净流入第一。 在恒生科技指数成分股中， 南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、 快手-W、 小米集团-W、 小鹏汽车-W、 腾讯控股。 非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、 京东集团-SW、腾讯控股、 快手-W、 金蝶国际。
互联网板块重点新闻： 行业新闻： 1） 中国证监会、 财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议； 2） 国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施， 加力巩固经济恢复发展基础； 3） 数字人民币 App 新增随用随充功能； 4） 滴滴出行、 T3 出行、 高德、 美团打车等 11 家平台被提醒式约谈。公司动态： 1） 腾讯： 入股三星财险获批， 成其第二大股东； 2） 京东： 京东零售 CEO 辛利军任达达集团董事会主席； 3） 快手： 联合百家政务号发起谣言治理专项行动； 4） 其他： 抖音上线“ 评论点踩” 功能。
投资建议：估值切换到 2023 年， 从股价空间及确定性的角度， 我们在 2022H2的推荐顺序为： 腾讯、 美团、 BOSS 直聘、 网易、 快手、 京东。 腾讯调整后利润率进入上升通道， 后续头部产品上线、 业绩回暖、 监管落地等均有望催化估值修复， 下半年有望取得超额收益； BOSS 直聘身处高成长赛道， 在白领行业优势显著， 蓝领市场空间较大， BOSS 有望取得突破， 为股价带来弹性； 从估值角度， 近期受国际局势及大盘影响， 互联网板块普跌， 优质龙头估值已具备吸引力， 以上公司继续维持“ 买入” 评级。
风险提示： 政策风险， 疫情反复的风险， 短视频行业竞争格局恶化的风险， 宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险， 游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。
