8月新能源汽车销量保持高速增长，供需加速释放，印证市场强劲韧性与自发需求
8月国内新能源汽车销量为66.6万辆，同比+107%，环比+12.3%，月度销量再创历史新高，渗透率达28%。在全国各地疫情多发及四川限电等因素影响下，8月传统淡季销量数据表现依旧靓眼，进一步印证电动车市场的强劲韧性与自发需求。随着各地支持政策逐步发力提振消费者信心，下半年陆续上市的新车型带来的产品力提升，供需形成共振有望催化金九银十行情，看好全年电动车销量。
电动化趋势确立，国内电池厂进入全球一线车企供应链，出海建厂参与全球竞争
8月国内动力电池装机量达27.8GWh，同比+121%，环比+14.7%。电动化浪潮下传统车企纷纷转型，国内电池厂乘此东风加强合作匹配国际车厂：1）本田中国将与东风汽车集团、广汽集团成立合资公司，由其统一从宁德时代集中采购动力电池；2）宝马集团已向宁德时代和亿纬锂能授予了价值超过百亿欧元的电芯生产需求合同，两家电池厂将分别在中国和欧洲各建两座电芯工厂，每厂年产能将达20GWh；3）宁德时代与匈牙利德布勒森市签署预购地协议，投资金额73.4亿欧元规划电池产能100GWh。巨额订单印证行业高景气，有助于增厚电池厂业绩，显示出国内电池厂加速出海及全球竞争力。
锂资源战略属性，车厂电池厂向上布局，供需决定锂价高位，利润持续上移业绩高增
特斯拉评估在得克萨斯州建立锂冶炼厂，各巨头在欧美澳洲日韩规划建设冶炼厂，澳洲产出锂精矿中国冶炼的原有格局正在改变，锂资源是稀缺的新能源战略资源毋庸置疑；同时国内加速开发绑定资源：甘孜康-泸集中区环评报批前公示，包含融捷股份鸳鸯坝选矿项目，宁德时代与龙蟠科技、唐山鑫丰锂业拟投资不超过15亿元建设年产3万吨碳酸锂项目，而宁德在宜春与永兴的合作受阻也显示出锂资源开发的难度与进度缓慢。受金九银十行情催化，需求预计将保持强劲韧性，而锂盐库存已至低位，且无论是海外国内还是精矿锂盐，短期几乎没有快速释放的超预期增量，供需决定锂价高位持续且已实现逐步上涨，拥有优质锂资源、自供率高及一体化锂企业绩大幅增长且低估值。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、金圆股份等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧中游材料环节：恩捷股份、美联新材、璞泰来、长远锂科、当升科技、德方纳米等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
