[研报PDF]电力设备与新能源行业研究:情绪波动vs.强基本面趋势,板块布局机会再现
>>查看PDF原文 子行业核心周观点 新能源: 前期预期充分且几无实际影响的海外信息扰动+市场风格切换导致的情绪波动, vs. 硅料供应放量+年底抢装需求释放驱动的基本面高景气趋势,板块再现类似今年 4 月的股价黄金坑,建议积极布局,继续重点看好:储能、一体化龙头、 alpha 硅料、设备、高景气辅材等方向。 电力设备与工控: 1)电网: 6 月以来投资加速, 重点项目与核心…- 20
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[研报PDF]传媒互联网产业行业研究:9月游戏版号发放,Pico新品即将上线
>>查看PDF原文 本周观点 游戏版号常态化发放,大厂重度游戏依然缺席。2022年09月13日,国家新闻出版署发放73个国产网络游戏版号,其中至少27个为上市公司或其关联公司所获得。轻度游戏版号占比大幅提升,休闲益智移动游戏占本批版号总数的比例大幅提升至42%(8月仅为12%),本次获批的,与上市公司相关的产品包括:《全明星街球派对》(网易)、《皇室护卫队》(吉比特)、《梦想钢琴…- 17
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[研报PDF]家电行业研究W37周观点:8月社零累计同比转正,家电类累计增速进一步提振
>>查看PDF原文 周度观点 8月社零累计同比转正,家电类累计增速进一步提振。8月社零总额3.63万亿元,当月同比+5.4%(环比+2.7pct);累计同比+0.5%(环比+0.7pct)。8月社零单月增速较高系去年低基数(21年8月社零当月增速2.5%),但整体来看消费平稳复苏,社零年累计增速同比转正。其中,家电类724亿元,当月同比+3.4%(环比-3.7pct);累计同比+…- 21
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[研报PDF]农林牧渔行业研究:储备肉持续投放,看好养殖板块盈利改善
>>查看PDF原文 投资建议 行情回顾:本周沪深300指数下跌3.94%,申万农林牧渔指数下跌2.86%。在二级子行业中:银行、食品饮料和国防军工表现位居前列,分别下跌0.85%,下跌0.91%和下跌1.16%。部分重点个股涨幅前三名:普莱柯(+4.87%)、安德利(+4.07%)和中牧股份(+3.76%)。跌幅前三名:中水渔业(-9.07%)、百洋股份(-8.96%)和ST獐子…- 7
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[研报PDF]交通运输产业行业研究:快递量价同比增长,盛航拟采购外贸运力
>>查看PDF原文 板块市场回顾 本周( 09/12-09/16)交运指数下降 3.2%,沪深 300 指数下降 3.9%,跑赢大盘 0.7%,排名 10/29。交运子板块中铁路板块跌幅最小( -0.9%), 物流综合跌幅最大( -5.7%)。 行业观点 快递: 8 月快递单票收入维持同比增长。 国家邮政局公布 2022 年 8 月快递行业运行情况,全国快递业务量完成 9…- 1
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[研报PDF]社会服务业行业研究:疫情边际企稳,针对节假日跨省游措施出台
>>查看PDF原文 周观点及投资建议 疫情形势有所缓解,针对节假日跨省游措施出台。7月以来,全国多地发生新冠疫情,随着各地政府精准疫情防控措施有效执行,阶段性封控时间逐渐缩短。1)深圳疫情形势逐步缓和。9月15日起,深圳市多个行政区中小学开启返校进程,市民生活逐渐恢复正常。2)海南三亚疫情得到有效控制。9月15日起全域解除静态管理,逐步有序复工、复产、复学、复商。3)四川成都疫情…- 3
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[研报PDF]电子行业研究:看好国产替代、智能汽车、数字能源
>>查看PDF原文 投资建议 电子行业观点:看好半导体设备零组件需求旺盛+国产替代。受到全球晶圆制造扩产的利好拉动,半导体设备需求持续旺盛,SEMI预测,原始设备制造商的全球半导体制造设备销售额预计将在2022年达到创纪录的1175亿美元,较之前2021年的行业高点1025亿美元增长14.7%。中国半导体设备公司上半年业绩亮眼,A股7家核心半导体设备公司22Q2归母净利润16亿元…- 10
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[研报PDF]通用设备行业研究:中证机床ETF获批,“自主可控”之路加速
>>查看PDF原文 投资建议 中国机床进口替代空间巨大,在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下,机床产业链有望加速成熟,推动机床进口替代加速,建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。 行业观点 2021年中国机床市场高增长,2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元,同比增长6.5%,增速同比提升2…- 2
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[研报PDF]银行行业研究:负债成本降低,地产仍是压制
>>查看PDF原文 投资建议 本周,地产仍是压制银行股的核心因素,而存款利率的调降将有效降低银行负债成本,缓解息差压力。我们认为,银行目前面临最大的一个风险是信贷增速放缓,信贷增速放缓之后,不良暴露的压力就会变大。银行业需要资产端扩张速度大于不良生成速度,从而维持账面不良率的稳定或者减小。第一,信贷增速是当下选择银行股的最重要考量因素之一,推荐江苏、杭州和成都行。第二,建议关注此…- 2
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[研报PDF]轻工造纸行业研究:保交付下关注家居配置价值,关注宠物赛道优质标的
>>查看PDF原文 行业观点更新: 家居:8月商品房住宅销售/竣工分别同比-24.5%/-5.2%,地产销售仍存压力,竣工端在保交付的背景下,整体下滑幅度显著收窄。目前节点来看,我们认为在整体行业需求增长承压的情况下,对地产链中的头部家居企业未来增长仍可乐观,依托多渠道布局,在扩客流的同时,多品类融合的持续推进也将使得客单价的增长持续性可期。四季度及明年可关注两个方向,一方面头部…- 6
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[研报PDF]纺织品和服装行业研究:8月社零环比改善,服饰消费复苏延续
>>查看PDF原文 核心观点 服装零售同增5.1%,重点品牌恢复势头良好。据国家统计局数据,2022年8月我国社会消费品零售总额同增5.4%,增速环比7月提升2.7pct,反映消费需求持续复苏。其中服装鞋帽针纺织品8月实现零售额963亿元,同比增长5.1%,环比7月提速4.3pct,环比提升幅度快于社零整体。虽然多地疫情反复对部分城市线下客流仍有影响,但品牌服饰线下流水环比积极改…- 3
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[研报PDF]房地产行业研究:二线城市调控持续松绑,基本面有望结构改善
>>查看PDF原文 事件 2022 年 9 月 15 日,青岛市住建局官宣适度调整优化房地产相关政策:1、继续在市南区、市北区实行限购(其他区域不限购) ;2、继续明确限购房源,对限购区域内新建商品住房,本地居民限购 2 套,二孩、三孩家庭可增购 1 套,外地居民住满半年限购 1 套,二手住房不再限购。济南市住建局表示,继续对二环以内的历下区、市中区区域实施限购(其他区域不限购)…- 3
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[研报PDF]燃料电池行业月报:系统装机创历史新高,四季度放量确定性强
>>查看PDF原文 行业数据点评 8月系统装机量持续高增长,1-8月累计已超去年全年,示范城市群细则落地叠加规划出台,今年装机量将实现翻番。8月,燃料电池系统装机量34.89MW,同比增长400%,本月装机量持续高增,单月数量与去年12月持平。装机均为中功率(40-70KW)和高功率(70kW以上)系统,本月高功率系统占比71%,系统装机高功率化,符合氢能中长期规划;2022年1…- 3
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[研报PDF]医药行业政策大梳理(2022H1):深化医药卫生体制改革,推进医改向纵深发展
>>查看PDF原文 医改不断深入,“三医”联动协同推进。随着深化医药卫生体制改革进程持续推进,“三医联动”效果逐步显现。分级诊疗、现代医院管理制度不断完善,医疗服务能力提升效果明显。全民医保、集中带量采购、医保谈判、药品供应保障、综合监管制度等政策频出,服务全民的基本医疗卫生制度框架已基本建立。 医保:目录调整、支付改革、带量采购、平台建设为本年度主旋律。医保目录调整工作进入常态…- 19
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[研报PDF]互联网行业研究:游戏版号常态化发放,大厂重度游戏依然缺席
>>查看PDF原文 事件 2022 年 09 月 13 日,国家新闻出版署发放 73 个国产网络游戏版号,其中至少 27 个为上市公司或其关联公司所获得。 评论 轻度游戏版号占比大幅提升,本批版号依然缺少大厂重度游戏。1)本批发放 73 个版号(环比 8 月增加 4个),其中,普通移动游戏数量 38 个(环比 8 月减少 18 个)、休闲益智移动游戏 31 个(环比 8 …- 3
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[研报PDF]电子研究:重磅车型放量,智能驾驶渗透率持续提升
>>查看PDF原文 投资建议 8月国内外智能汽车指数承压,跑输大盘。根据Wind数据,2022/8/8至2022/9/9,智能汽车指数下跌11%,跑输沪深3009pct。全球自动驾驶和电动汽车指数下跌5%,跑输标普5003pct。国内智能汽车各板块均承压,车载显示、汽车芯片等板块全线回调。 8月销量超预期,Q3重磅车型交付放量。乘联会发布8月销量,1)电车方面:零售52.9万…- 30
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[研报PDF]社会服务业行业研究:中秋本地及周边游为主流,关注旅游市场回暖
>>查看PDF原文 周观点及投资建议 中秋本地、周边游等“微度假”类型占比高,旅游出行市场静待恢复。携程旅游数据显示,截至8月30日,中秋假期订单对比端午同期增长137%。今年全国中秋热门目的地TOP10分别为:上海、北京、南京、长沙、杭州、长春、广州、青岛、苏州、西安。上海自清明后重回该榜并拔得头筹,中秋订单量较端午同期增长达639%。此外,中秋小长假也迎来暑期和国庆间的机票价…- 5
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[研报PDF]农林牧渔行业研究:国家储备肉正式投放,猪价上行趋势不改
>>查看PDF原文 投资建议 行情回顾:本周沪深 300 指数上涨 1.74%,申万农林牧渔指数下跌 3.31%。在二级子行业中:果蔬加工、林业和粮油加工 表现位居前列,分别下跌0.27%,下跌 0.69%和下跌 1.02 %。部分重点个股涨幅前三名:绿康生化(+25.62%)、ST 中基(+6.44%)和道道全(+5.61%) 。跌幅前三名:傲农生物(-11.97%)、普莱柯(…- 3
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[研报PDF]医药行业研究:聚焦业绩确定性,关注医药成长反弹
>>查看PDF原文 新冠跟踪 新冠研发进展:2022年9月4日,康希诺发布公告,公司自主研发的吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)获国家药监局批准作为加强针纳入紧急使用(EUA)。 国内疫情反复,全球疫情回落,BA.5仍是全球主流变异株,美国新冠药物分发量保持高位。本周国内部分地区疫情反复,全国内日新增本土病例200例左右。Omicron亚型BA.5在全球占比73%,…- 3
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[研报PDF]纺织品和服装行业研究:运动户外景气度延续,功能品类表现靓丽
>>查看PDF原文 核心观点 海外:运动景气度持续,奢侈品如期恢复。近期多个海外服饰品牌发布最新财季业绩及全年展望,在海外通胀叠加中国市场疫情背景下,我们发现专业运动品牌、奢侈品牌仍有突出表现,反映通胀对中高收入人群购买力影响有限,其中专业跑鞋、瑜伽等功能系列表现较为突出,运动服饰功能导向趋势得到验证,有助于精耕跑鞋、篮球鞋等专业领域的国产品牌李宁、特步等业绩进一步兑现。另一方面…- 2
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[研报PDF]食品饮料行业研究周报:中秋动销平稳,关注性价比配置契机
>>查看PDF原文 投资建议 从月度宏观数据来看,8月数据表现不一:1)M1增速略有回落而M2增速略有提升,其中信贷结构环比有所好转。2)社融增速环比回落,与债券融资回落相关。3)CPI略不及预期,与食品类涨幅收窄、非食品类降幅扩大相关。整体而言,短期需求侧仍有所承压。 白酒:本周进入中秋消费旺季,整体而言我们认为较此前预期而言略有平淡,在部分地区如安徽等地在分化下仍有较好表…- 4
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[研报PDF]交通运输产业行业研究:支持浙江快递业高质量发展,盛航拟采购运力
>>查看PDF原文 板块市场回顾 本周(09/05-09/09)交运指数上升 4.1%,沪深 300 指数上升 1.7%,跑赢大盘 2.4%,排名 5/29。交运子板块中机场板块涨幅最大(+6.5%),公交板块涨幅最小(+1.1%)。 行业观点 快递:国家邮政局发布政策,支持浙江快递业高质量发展。9 月 9 日,国家邮政局发布关于支持浙江邮政快递业高质量发展,助力建设共同…- 3
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[研报PDF]传媒互联网产业行业研究:腾讯增持育碧,中秋或将对本地生活有所催化
>>查看PDF原文 本周观点 中秋节或将对本地生活有所催化。美团数据显示,9 月以来,“中秋赏月”等关键词搜索量同比增长 191.9%,中秋当晚“ 团圆餐” 线上订座率同比增长49.6%;8 月 20 日至 9 月 5 日的月饼销量同比增长 24%,其中 30 元以下的简装小份月饼销量占 95%;鲜活大闸蟹销量同比增长 144%。我们认为,一方面中秋节对月饼及节日礼品的需求上升有…- 10
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[研报PDF]电力设备与新能源行业研究:硅片电池EVA齐提价,Q4装机迎放量
>>查看PDF原文 子行业核心周观点 新能源:本周光伏主产业链中间环节的电池/硅片先后调涨报价,同时EVA粒子价格出现上涨、胶膜9月排产明显提升,产业链Q4产出和装机放量将是确定性事件,预计主产业链年内降价压力非常有限,部分辅材环节或呈现量价齐升趋势,同时预计2023Q1仍有较大概率再次出现“淡季不淡”局面,继续重点看好:储能、高景气辅材、alpha硅料、设备、一体化龙头。 …- 6
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