食品饮料

>>查看PDF原文　　白酒：中秋平稳向好，区域和品类分化趋势延续。从跟踪情况来看，白酒价格表现平稳、动销有所改善，经销商资金周转问题基本得到解决，产业情绪有所缓和。整体来看，终端消费者对疫情的恐慌心理降低，在消费约束条件放开后家宴、喜宴等场景恢复比较明显，成为动销改善的重要驱动因素；渠道经销商角度看，资金周转问题得到缓解，主流产品在价格回落后实现正常出货，部分产品如低库存的五粮液等相较…

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>>查看PDF原文　　投资建议 　　从月度宏观数据来看，8月数据表现不一：1）M1增速略有回落而M2增速略有提升，其中信贷结构环比有所好转。2）社融增速环比回落，与债券融资回落相关。3）CPI略不及预期，与食品类涨幅收窄、非食品类降幅扩大相关。整体而言，短期需求侧仍有所承压。 　　白酒：本周进入中秋消费旺季，整体而言我们认为较此前预期而言略有平淡，在部分地区如安徽等地在分化下仍有较好表…

>>查看PDF原文　　上周行情回顾 　　2022年9月5日-9月9日，食品饮料板块（申万）下跌1.44%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.50%，沪深300上涨1.74%，食品饮料板块跑输上证综指3.82个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第29位。 　　核心观点 　　白酒：疫情扰动白酒消费旺季，酒企经营韧性彰显确定性。近期全国各地疫情反弹，中秋节消费热情和出行聚会需…

>>查看PDF原文　　中报收官，调味品行业2Q22营收、净利分别同比+24.7%/+53.0%，环比分别+14.5pct/+34.9pct，2Q22业绩显著改善，成本压力仍较大。我们判断，下半年成本压力受基数影响有所缓解，C端需求实现较快增长。看好品牌力强的龙头海天，建议关注中炬高新。 　　主要观点 　　低基数下，叠加厂家出货意愿较强，2Q22收入增速显著改善。（1）原料涨价、消化库存…

>>查看PDF原文　　2022年2季度白酒营收、净利分别同比+10.6%、+12.9%，业绩稳健增长，次高端和地产酒增速明显放缓。虽然短期面临疫情冲击，但仍是我们长期最看好的行业。 　　2季度消费场景受冲击较大，上市公司实现稳健增长。（1）1H22收入、净利同比1H21分别增15.9%，21.1%，其中2Q22收入、净利分别增10.6%、12.9%。复盘今年行业表现，1-2月名酒维持了…

>>查看PDF原文　　白酒回款节奏不变，疫情影响节日动销 　　9月5日-9月9日，食品饮料指数跌幅为1.4%，一级子行业排名第26，跑输沪深300约3.1pct，子行业中保健品（+0.7%）、其他食品（+0.0%）、其他酒类（-0.4%）表现相对领先。全国部分区域疫情反复，为中秋白酒动销带来扰动。2022年中秋与国庆分开且间距较长，利于白酒消费，主要是考虑到部分中秋节日消费可能会在国庆…

>>查看PDF原文　　行业概览:我国预制菜行业发展初期，多因素共振驱动行业快速增长 　　预制菜是介于烹饪、食品和餐饮之间的一种正餐级的解决方案。预制菜始于美国，兴于日欧，而在我国预制菜仍处于起步期。需求端：B端发力，C端跟随：B端驱动力来自于餐饮连锁化趋势以及生产效率的提升，C端家庭小型化、懒人经济叠加疫情推升预制菜需求。供给端：国内冷链物流体系日趋完善、外部资本助推行业繁荣。预计到2…

>>查看PDF原文　　食品饮料：业绩韧性凸显，增速排名靠前。22H1，食品饮料行业营收/利润分别同比+6.8%/12.1%；22Q2，营收/净利润分别同比+6.2%/6.8%。整体来看，在3月下旬~5月疫情冲击下，22Q2板块业绩增速虽然略有放缓，但经营仍然具备韧性，利润增速在全行业排名提升，仅低于煤炭、有色、电新等强周期/成长板块；板块内部分化较强，啤酒、调味品较好地实现恢复性增长，…

食品饮料行业龙头有：　　五粮液（000858）：食品饮料龙头股，　　公司2022年实现营业收入739.69亿，同比去年增长11.72%，近3年复合增长13.6%；毛利率75.42%。　　9月12日消息，五粮液开盘报价163.4元，收盘于162.980元，跌0.83%。当日最高价164.06元，市盈率23.7。　　贵州茅台（600519）：食品饮料龙头股，高端白酒市场绝对龙头，占比超60%。系列酒百…

　　食品饮料股票龙头有：　　五粮液000858：食品饮料龙头，9月8日收盘最新消息，五粮液7日内股价上涨3.71%，截至15时，该股跌0.72%报161.920元 。　　9月8日消息，五粮液9月8日主力资金净流出1.19亿元，超大单资金净流出1.08亿元，大单资金净流出1081.38万元，散户资金净流入1.85亿元。　　贵州茅台600519：食品饮料龙头，9月8日收盘消息，贵州茅台最新报1818.…

　　食品饮料股票龙头有：　　五粮液000858：食品饮料龙头，9月8日收盘最新消息，五粮液7日内股价上涨3.71%，截至15时，该股跌0.72%报161.920元 。　　9月8日消息，五粮液9月8日主力资金净流出1.19亿元，超大单资金净流出1.08亿元，大单资金净流出1081.38万元，散户资金净流入1.85亿元。　　贵州茅台600519：食品饮料龙头，9月8日收盘消息，贵州茅台最新报1818.…

　　食品饮料行业股票龙头名单一览　　五粮液（000858）：食品饮料龙头股，　　从近五年净利润复合增长来看，近五年净利润复合增长为18.83%，过去五年净利润最低为2018年的133.84亿元，最高为2022年的266.91亿元。　　近3日五粮液下跌0.47%，现报164.64元，2023年股价下跌-8.26%，总市值6404.65亿元。　　贵州茅台（600519）：食品饮料龙头股，高端白酒市场绝…

　　食品饮料股票的龙头有：　　1、五粮液（000858）：食品饮料龙头股。　　11月23日消息，五粮液5日内股价下跌2.65%，今年来涨幅下跌-48.81%，最新报149.360元，市盈率为24.8。　　2、贵州茅台（600519）：食品饮料龙头股。　　11月23日盘中最新消息，贵州茅台5日内股价下跌2.94%，截至14时06分，该股报1543.080元涨0.52% 。　　3、伊利股份（60088…

　　食品饮料股票龙头有：　　1、贵州茅台：龙头，10月27日消息，五粮液5日内股价下跌10.98%，该股最新报137.100元跌4.39%，成交21.47亿元，换手率0.95%。　　五粮液公司2021年实现净利润233.77亿，同比增长17.15%，近三年复合增长为15.9%；毛利率75.35%。　　2、伊利股份：龙头，10月27日，贵州茅台（600519）5日内股价下跌15.92%，今年来涨幅下…

　　食品饮料上市龙头企业有：　　五粮液：食品饮料龙头股，10月20日消息，五粮液10月20日主力资金净流出5937.72万元，超大单资金净流入1252.94万元，大单资金净流出7190.66万元，散户资金净流入1.39亿元。　　五粮液（000858）10日内股价下跌9.32%，最新报152.1元/股，跌1.33%，今年来涨幅下跌-45.03%。　　贵州茅台：食品饮料龙头股，10月20日消息，贵州茅…

>>查看PDF原文　　整体情况：食品饮料板块H1业绩稳健增长，湖南省消费动力领先全国。2022年上半年，A股食品饮料板块实现营业收入4838.12亿元，同比增长6.72%；实现归母净利润980.04亿元，同比增长12.78%，疫情扰动下韧性犹在，实现较为稳健增长。2022年1-7月，全国消费品零售总额246301.80亿元，同比下降0.2%；湖南省实现社会消费品零售总额10602.40…

>>查看PDF原文　　分区域看动销:非疫区动销表现平稳，疫区场景受损。近期我们也陆续在长沙、安徽等地进行线下调研，感受各地区实际动销表现和消费氛围。1）长沙：受到疫情的影响不大，相对是表现较好的区域，从渠道反馈来看，正常备货，库存从8月底到货以后有所增加，今年向终端发货的节奏相较于往年更晚一些；终端库存正常大概在1-2个月左右，从9月初开始有比较集中的消费者动销表现，中秋动销同比前两年…

>>查看PDF原文　　1、市场信心疲软，板块走势震荡。本周一级行业中食品饮料跌幅0.91%，跑赢上证综指（-4.16%）3.25个百分点。本周板块整体略有回调，主要受中秋旺季表现、板块资金轮动、宏观经济和疫情数据等因素影响。各细分行业中，本周啤酒和预加工食品板块分别上涨1.43/0.37%，其他均有不同程度下跌，跌幅较大的是其他酒类、保健品和软饮料板块，跌幅分别为5.12%、4.90%…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　白酒：整体透过中秋前后表现来看，疫情再起影响消费场景、消费力减弱、中秋节较靠前导致旺季准备时间较短等外部影响下，白酒公司整体价格表现疲软、库存略有升高，渠道状态良好、品牌力强、布局了消费韧性更强的价格带的公司回款和动销表现较好，公司间的分化加剧。我们推荐确定性更高和应对外部环境更有余力的标的，推荐标的：贵州茅台、五粮液*、泸州老窖*、山西汾酒*、古井…

>>查看PDF原文　　上周行情回顾 　　2022年9月12日-9月16日，食品饮料板块（申万）下跌0.91%，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，沪深300下跌3.94%，食品饮料板块跑赢上证综指3.25个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第2位。 　　核心观点 　　白酒：白酒消费需求不断转好，经营韧性增强确定性。2022年8月社会消费品零售总额同比+5.4%，累…

>>查看PDF原文　　白酒：消费继续恢复，头部酒企空间仍足。8月社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%，餐饮收入同比增长8.4%，低基数效应下，增速超预期，消费继续恢复。茅台本周批价3080元（整箱），较上周下跌130元，预计与中秋期间加大发货有关，其他品牌批价基本保持稳定。当前，高端酒茅五泸基本完成全年打款，今年中秋国庆时间间隔较长，中秋密集动销期可能不如往年集中，但是综…

>>查看PDF原文　　白酒周观点：目前中秋预期已基本反应在股价之中，市场对国庆动销预期也较低，但考虑到今年中秋国庆间隔时间较长，以及五一假期受疫情影响，部分宴席需求有望在国庆假期期间回补。此外我们认为市场对四季度和明年人流放开的预期博弈有望提前，随着近期成都、北京、广东的疫情修复，当下优质标的的性价比已逐步显现。结合三季报预期，我们重点推荐业绩稳健的高端酒茅五泸，回款渠道表现较好、多产…

>>查看PDF原文　　行业回顾：2022年9月13日-9月16日，食品饮料（中信）下跌0.88%，跑赢沪深300（-3.94%）3.06pct。从食品饮料子行业来看，本周仅啤酒板块上涨（1.28%）；非乳饮料（-4.03%）、其他酒（-4.41%）板块下跌幅度较大。个股方面，中信食品饮料板块共127家公司，本周24家上涨，103家下跌，其中ST通葡（12.50%）、祖名股份（12.28…